“2005 será otro año positivo para las bolsas internacionales, a pesar de una cierta ralentización de la economía global”, según señala el informe presentado esta semana por Inversis Banco, acerca de “Estrategias de Inversión 2005”.

Por regiones, las principales recomendaciones de Inversis Banco se centran en sobreponderar Europa Continental y Japón frente a EE.UU. y Reino Unido. Aunque crecerá un poco menos que el año pasado, la economía estadounidense mantendrá en 2005 un ritmo de expansión muy por encima del que registrarán la Zona Euro y Japón. A pesar de ello, el mayor potencial de mejora de la eficiencia de las empresas y unas valoraciones más favorables en Europa y Japón, conseguirán que estos dos mercados presenten mayores avances que el americano a lo largo de este año. En el ámbito europeo, Inversis Banco identifica a España y Alemania como los dos países con mayor potencial y, en este contexto, recomienda sobreponderar los sectores de finanzas, telecomunicaciones, consumo cíclico e industrial.

Por otro lado, 2005 será también otro buen año para los mercados emergentes, según Inversis Banco, que ha seleccionado China y Brasil como sus dos principales apuestas. En el caso de China, su economía se ralentizará suavemente en beneficio de la estabilidad, y varios sectores de su economía se beneficiarán de su continua expansión. El banco ve una probabilidad alta de que se produzca una revaluación moderada de la moneda china este año. Brasil, por su parte, se encuentra en un “círculo virtuoso” de crecimiento sólido y mayores equilibrios macroeconómicos, una situación que se consolidará aún más en 2005.

La inflación de los países occidentales se mantendrá bajo control en 2005, lo cual permitirá a la Reserva Federal de EE.UU. continuar ajustando su política monetaria de forma gradual. La previsión de su tipo oficial para finales de año es del 3%. En el caso del Banco Central Europeo, Inversis Banco ve poco potencial de un cambio de postura y prevé un tipo oficial al nivel actual del 2% para finales de 2005.

Con este trasfondo, 2005 también se presenta como un año positivo para la renta fija, sobre todo la deuda pública europea y la renta fija privada de alta calidad. Inversis Banco recomienda combinar estos mercados con las inversiones en renta variable tanto desde el punto de vista de su potencial como desde el punto de vista de la diversificación que ofrecen.
En lo que se refiere a las divisas, Inversis Banco ve potencial de otra bajada del dólar estadounidense, tanto frente a las divisas asiáticas como frente al euro, y recomienda seguir evitando la exposición directa a esta divisa.

En relación a la asignación de activos, desde Inversis Banco, se recomienda una cartera con preponderancia de renta variable (55%), con especial énfasis en Europa Continental (26%) y Japón (7%), con China (5%) y Brasil (5%) siendo las dos apuestas emergentes y con EE.UU. (12%) constituyendo el resto de la renta variable. La renta fija (40%) se divide en deuda pública a medio-largo plazo (30%) y deuda corporativa (10%), mientras la parte de liquidez asume un peso menor que el año pasado (5%).