Los principales factores que han jugado a favor de esta positiva evolución han sido el fuerte aumento de la inversión crediticia, compatible con el mantenimiento de la morosidad en mínimos históricos, los beneficios por operaciones financieras, el crecimiento de los ingresos por servicios y los mayores resultados derivados de las participaciones empresariales. En sentido contrario han incidido el estrechamiento del margen de intermediación en términos de balance medio y las mayores dotaciones por saneamientos.
El margen de intermediación (en cuantía absoluta), pese a la disminución de los tipos de interés, crece un 4,1% respecto al mismo período del año anterior, gracias al fuerte ritmo de crecimiento de la inversión crediticia. Los ingresos netos por servicios aumentan un 11,1%, apoyados en una mayor intensificación de la diversificación de productos y servicios, sobre todo en el ámbito de los seguros y los medios de pago. Las operaciones financieras, por su parte, han tenido un buen comportamiento, lo que determina un aumento del 60,5% sobre el año anterior.
Los anteriores factores, unidos a una moderación en el crecimiento de los gastos de explotación, que aumentan un 5,4%, permiten que el margen de explotación alcance la cifra de 87,5 millones de euros, con un crecimiento interanual del 16,6%. No obstante la reducida tasa de morosidad, la Entidad, siguiendo criterios de máxima prudencia, ha incrementado sus dotaciones para saneamientos en un 21,2%.
Por otro lado, los restantes resultados y saneamientos elevan en conjunto su aportación neta a la cuenta en un 17,0%. Como consecuencia de todo lo anterior, el resultado antes de impuestos se sitúa en la cifra de 79,7 millones de euros, con un incremento del 15,6% respecto del mismo período del año anterior.
Por lo que respecta a la actividad del negocio, la inversión crediticia total alcanza la cifra de 12.375,4 millones de euros al cierre del primer trimestre, con un aumento interanual del 17,2%, en tanto que los créditos hipotecarios crecen el 21,6%. La tasa de morosidad, que disminuye 0,12 puntos porcentuales respecto a marzo de 2003, se sitúa en un nuevo mínimo histórico del 0,51% y su cobertura se refuerza en 102 puntos porcentuales hasta el 468%.
En cuanto a los recursos administrados, llegan a la cifra de 16.588,5 millones de euros, con un incremento del 13,3%. Al cierre del primer trimestre, los recursos propios de Unicaja superan por primera vez la cifra de los 1.500 millones de euros, al situarse en 1.556,8 millones (el 80% corresponde a capital y reservas), lo que supone un aumento del 10,5% respecto a marzo de 2003. La cartera de renta variable, por su parte, asciende a 997,9 millones de euros, con unas plusvalías latentes de 527 millones.