Naturgy y Sonatrach han llegado a un acuerdo con Mubadala para la adquisici\u00f3n del 42,09% de la participaci\u00f3n que posee en Medgaz. Tras el cierre de la operaci\u00f3n, Medgaz pasar\u00e1 a ser propiedad exclusiva de Sonatrach (con una participaci\u00f3n del 51%) y Naturgy (con el 49% restante) y un acuerdo de accionistas que les otorga el control conjunto del gasoducto<\/strong>.<\/p>\n La operaci\u00f3n permitir\u00e1 a Naturgy transformar su participaci\u00f3n actual del 14,95% en Medgaz, pasando de ser una inversi\u00f3n financiera con derechos de gobierno muy limitados a una participaci\u00f3n estrat\u00e9gica que permitir\u00e1 el control conjunto de la compa\u00f1\u00eda junto con Sonatrach.<\/p>\n Naturgy adquirir\u00e1 el 34,05% de Medgaz por 445 millones de euros a trav\u00e9s de un veh\u00edculo (SPV<\/strong>), que puede dar entrada a un socio financiero, reduciendo as\u00ed la contribuci\u00f3n de capital de Naturgy. El SPV se financiar\u00e1 con un pr\u00e9stamo sin recurso de 260 millones de euros para optimizar su estructura de capital.<\/p>\n La transacci\u00f3n valora el 100% del capital de Medgaz en 1.300 millones de euros con un \u201cEnterprise Value\u201d de aproximadamente 1.900 millones de euros, equivalente a 6.9x el Ebitda esperado en 2021, que incluye el programa de expansi\u00f3n aprobado de 2bcm\/a del gasoducto actual, que aumentar\u00e1 la capacidad en un 25% hasta los 10 bcm de volumen y estar\u00e1 operativo en 2021 con una inversi\u00f3n de 67 millones. Se espera que Medgaz distribuya dividendos por encima de los 130 millones de euros anuales a partir de 2021.<\/p>\n \u201cEn su conjunto es una operaci\u00f3n muy atractiva para Naturgy, tanto por tratarse de un activo de infraestructuras estrat\u00e9gico, donde incrementamos nuestra posici\u00f3n de control notablemente, como por los t\u00e9rminos financieros alcanzados en el acuerdo, que suponen un precio atractivo para unos dividendos estables y predecibles a largo plazo que cumplen con nuestros criterios de generaci\u00f3n de valor para el accionista\u201d, ha se\u00f1alado Francisco Reyn\u00e9s, presidente de Naturgy<\/strong>.<\/p>\n La operaci\u00f3n es por tanto consistente con el Plan Estrat\u00e9gico 2018-2022 de Naturgy, que se centra en inversiones que generen valor para el accionista, con flujos de caja estables, predecibles y de bajo riesgo, como lo demuestra el hecho de que el 100% de la capacidad del gasoducto ya est\u00e1 contratada con acuerdos tipo \u201csend or pay\u201d en euros hasta 2031, con contrapartes de s\u00f3lida solvencia.<\/p>\n La operaci\u00f3n refuerza la alianza estrat\u00e9gica de Naturgy con Sonatrach y de Argelia con Espa\u00f1a. La compa\u00f1\u00eda argelina Sonatrach es el primer proveedor de gas a Espa\u00f1a y es a su vez el cuarto accionista de Naturgy con una participaci\u00f3n del 4%. Adem\u00e1s, la operaci\u00f3n no excluye la posibilidad de continuar el negocio de EMPL renovando esta concesi\u00f3n que expira a finales de 2021.<\/p>\n Se espera que el cierre de la operaci\u00f3n materialice antes de finales de marzo de 2020<\/strong>, sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones y aprobaciones. La operaci\u00f3n no afectar\u00e1 al programa de recompra de acciones de la compa\u00f1\u00eda previsto en el Plan Estrat\u00e9gico gracias a su s\u00f3lida generaci\u00f3n de caja y balance solvente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Tras el cierre de la operaci\u00f3n, Medgaz pasar\u00e1 a ser propiedad exclusiva de Sonatrach (con una participaci\u00f3n del 51%) y Naturgy (con el 49% restante) Naturgy y Sonatrach han llegado a un acuerdo con Mubadala para la adquisici\u00f3n del 42,09% de la participaci\u00f3n que posee en Medgaz. 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