{"id":105456,"date":"2019-11-04T10:43:24","date_gmt":"2019-11-04T09:43:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=105456"},"modified":"2019-11-04T10:44:07","modified_gmt":"2019-11-04T09:44:07","slug":"cnmc-fija-cinco-ratios-medir-endeudamiento-y-capacidad-economico-financiera-sector-energetico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/105456\/cnmc-fija-cinco-ratios-medir-endeudamiento-y-capacidad-economico-financiera-sector-energetico\/","title":{"rendered":"CNMC fija cinco ratios para medir endeudamiento y capacidad econ\u00f3mica del sector energ\u00e9tico"},"content":{"rendered":"<h2 style=\"text-align: center;\">\u00a0Para dar transparencia a los criterios con los que se valora<\/h2>\n<p>La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado la comunicaci\u00f3n de definici\u00f3n de ratios para valorar el nivel de endeudamiento y la capacidad econ\u00f3mico-financiera de las empresas que realizan actividades reguladas. Esta es la <strong>primera vez que se publica una comunicaci\u00f3n dirigida al sector energ\u00e9tico<\/strong>, y tiene como objetivo dar transparencia a los criterios que utiliza la CNMC.<\/p>\n<p>La determinaci\u00f3n de estos indicadores se someti\u00f3 a consulta p\u00fablica entre el 23 de enero y el 25 de febrero. Tomando en consideraci\u00f3n las alegaciones recibidas, se han definido cinco ratios para medir el nivel de endeudamiento y la capacidad econ\u00f3mico-financiera de las empresas, as\u00ed como un \u00edndice global de indicadores, que se calcula a partir de una ponderaci\u00f3n de los anteriores.<\/p>\n<p>Para cada ratio, se enuncian los rangos de valores recomendables y la ponderaci\u00f3n asignada.<\/p>\n<ul class=\"circle-list\">\n<li>El<span class=\"negrita\">\u00a0<strong>Ratio 1<\/strong><\/span>\u00a0se utiliza para medir el\u00a0<span class=\"negrita\">nivel de apalancamiento financiero<\/span>. Es decir, la proporci\u00f3n de deuda del total de capital-deuda y fondos propios. Tiene una ponderaci\u00f3n del 10% en el \u00edndice global de ratios. Las empresas que no superen el valor del 70% estar\u00e1n dentro del rango de valores recomendables.<\/li>\n<li>El\u00a0<strong><span class=\"negrita\">Ratio 2<\/span><\/strong>\u00a0se emplea para\u00a0<span class=\"negrita\">valorar la capacidad de cobertura de los intereses<\/span>. Pondera el 5% en el \u00edndice global. El valor m\u00ednimo recomendable ser\u00e1 de cinco veces, seg\u00fan la f\u00f3rmula de c\u00e1lculo que se enuncia en la comunicaci\u00f3n.<\/li>\n<li>El\u00a0<strong><span class=\"negrita\">Ratio 3<\/span>\u00a0<\/strong>eval\u00faa la\u00a0<span class=\"negrita\">proporci\u00f3n de activos que est\u00e1n financiados por deuda<\/span>. Tiene una ponderaci\u00f3n del 30% en el \u00edndice global de ratios. Las empresas que no superen el valor del 70% estar\u00e1n dentro del rango de valores recomendables.<\/li>\n<li>El\u00a0<strong><span class=\"negrita\">Ratio 4<\/span><\/strong>\u00a0sirve para medir la c<span class=\"negrita\">apacidad de una sociedad de hacer frente a la devoluci\u00f3n de la deuda a trav\u00e9s de su Ebitda<\/span>. Es decir, calcula el n\u00famero de a\u00f1os que el Ebitda tendr\u00eda que ser exclusivamente dedicado a la devoluci\u00f3n de la deuda para la amortizaci\u00f3n total de \u00e9sta. Pondera el 20%. El valor m\u00e1ximo recomendable ser\u00e1 de seis veces (el Ebitda se calcula como el resultado de explotaci\u00f3n antes de amortizaciones y deterioros).<\/li>\n<li>El\u00a0<strong><span class=\"negrita\">Ratio 5<\/span>\u00a0<\/strong>mide la\u00a0<span class=\"negrita\">capacidad de una empresa de hacer frente a la devoluci\u00f3n de la deuda a trav\u00e9s de los fondos procedentes de operaciones<\/span>. Es decir, calcula el n\u00famero de a\u00f1os que los fondos procedentes de las operaciones tendr\u00edan que ser exclusivamente dedicados a la devoluci\u00f3n de la deuda para la amortizaci\u00f3n total de \u00e9sta. Dado que los fondos procedentes de las operaciones ofrecen una visi\u00f3n m\u00e1s completa que el Ebitda, se le ha dotado de una ponderaci\u00f3n del 35%. El valor m\u00e1ximo recomendable es de 7,3 veces.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Los fondos procedentes de las operaciones representan la caja generada por el negocio de la empresa, eliminando los gastos e ingresos contables de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias, que no suponen ninguna salida ni entrada de caja (como amortizaciones, deterioros, traspaso de subvenciones de inmovilizado, ingresos por capitalizaci\u00f3n de gastos, provisiones no pagadas), y restando el pago de intereses de la deuda y del impuesto de sociedades. Representa la caja generada por el negocio de la empresa que queda disponible para realizar inversiones, amortizar deuda y repartir dividendos a los accionistas.<\/p>\n<p>Los cinco ratios y los rangos de valores recomendables se utilizar\u00e1n por la CNMC en los informes de an\u00e1lisis econ\u00f3mico-financiero de las empresas reguladas el\u00e9ctricas y gasistas y en los an\u00e1lisis de los cambios accionariales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a0Para dar transparencia a los criterios con los que se valora La Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado la comunicaci\u00f3n de definici\u00f3n de ratios para valorar el nivel de endeudamiento y la capacidad econ\u00f3mico-financiera de las empresas que realizan actividades reguladas. 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