{"id":106426,"date":"2019-12-06T13:38:35","date_gmt":"2019-12-06T12:38:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=106426"},"modified":"2019-12-05T13:03:52","modified_gmt":"2019-12-05T12:03:52","slug":"analisis-felisa-becerra-benitez-analistas-economicos-andalucia-proyecciones-crecimiento-baja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/106426\/analisis-felisa-becerra-benitez-analistas-economicos-andalucia-proyecciones-crecimiento-baja\/","title":{"rendered":"Proyecciones de crecimiento a la baja"},"content":{"rendered":"<p>En sus recientes Proyecciones de Oto\u00f1o, la Comisi\u00f3n Europea ha revisado a la baja sus perspectivas de crecimiento para el conjunto de este a\u00f1o y 2020, en una y dos d\u00e9cimas, respectivamente, hasta situarlas en el 1,1% y 1,2%. Pese a que la econom\u00eda europea crece por s\u00e9ptimo a\u00f1o consecutivo y los niveles de desempleo contin\u00faan descendiendo, el entorno exterior es mucho menos favorable y las incertidumbres se intensifican, lo que est\u00e1 afectando especialmente al sector manufacturero. En este sentido, parece que la econom\u00eda europea se dirige hacia un periodo prolongado de d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico e inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Pese a estas proyecciones, los riesgos siguen inclin\u00e1ndose a la baja. En este sentido, la elevada incertidumbre en torno a la pol\u00edtica comercial de EE. UU. y la capacidad de la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio para mantener el sistema multilateral de comercio, as\u00ed como las tensiones geopol\u00edticas, especialmente en Oriente Medio, y sus repercusiones sobre el precio del petr\u00f3leo, podr\u00edan pasar factura al crecimiento en los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os, sin olvidar los efectos de un Brexit desordenado. A esto habr\u00eda que unir otros factores de car\u00e1cter m\u00e1s estructural como el envejecimiento de la poblaci\u00f3n, la baja productividad, la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda china, las propias tendencias proteccionistas e incluso el posible impacto del cambio clim\u00e1tico y las cat\u00e1strofes naturales. Sin embargo, tambi\u00e9n es cierto que una resoluci\u00f3n antes de lo previsto de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, nuevas medidas que impulsen m\u00e1s de lo previsto el crecimiento de China o un tono m\u00e1s expansivo de la pol\u00edtica fiscal en Europa tendr\u00eda un impacto positivo sobre el crecimiento. No obstante, hay que recordar que hay pa\u00edses de la UE sin margen presupuestario y elevados niveles de deuda.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n las previsiones de crecimiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola han sido revisadas a la baja, tanto por la Comisi\u00f3n Europea, que las sit\u00faa en el 1,9% y 1,5% para 2019 y 2020, respectivamente, cuatro d\u00e9cimas por debajo de lo previsto en julio, como por el Panel de Previsiones de Funcas, lo que en parte tambi\u00e9n se explica por la Revisi\u00f3n Estad\u00edstica de la Contabilidad Nacional realizada recientemente por el INE. Precisamente, los \u00faltimos datos publicados de la Contabilidad Nacional Trimestral de Espa\u00f1a se\u00f1alan que el PIB ha crecido un 0,4% en el tercer trimestre, una tasa similar a la del trimestre anterior, manteni\u00e9ndose la tasa de crecimiento interanual en el 2% (1,1% en la Zona Euro), aunque la composici\u00f3n de este crecimiento ha sido algo distinta a la del segundo trimestre.<\/p>\n<p>La aportaci\u00f3n de la demanda interna ha aumentado hasta los 1,8 puntos porcentuales (p.p.), debido a la aceleraci\u00f3n de sus principales componentes, especialmente del gasto en consumo de los hogares (1,5% frente al 0,6% del trimestre anterior) y la inversi\u00f3n en maquinaria y bienes de equipo, que ha pasado de descender un 2,2% en el segundo trimestre a crecer un 5,6%, en tanto que la inversi\u00f3n en viviendas y construcci\u00f3n ha disminuido. Por el contrario, la aportaci\u00f3n de la demanda externa se ha reducido hasta los 0,2 p.p., debido al repunte en las importaciones tras el descenso registrado en el trimestre previo, ya que las exportaciones contin\u00faan creciendo. En cuanto a la oferta, el valor a\u00f1adido bruto ha crecido en los principales sectores, destacando los incrementos en la construcci\u00f3n y los servicios (2,4%).<\/p>\n<p>Por su parte, la econom\u00eda andaluza podr\u00eda crecer en la segunda mitad del a\u00f1o a una tasa cercana al 2%, seg\u00fan se ha se\u00f1alado desde la Consejer\u00eda de Econom\u00eda, teniendo en cuenta el desfavorable contexto exterior. A este respecto, las \u00faltimas cifras de la Contabilidad Regional Trimestral del Instituto de Estad\u00edstica y Cartograf\u00eda de Andaluc\u00eda reflejan que el PIB andaluz ha crecido en el tercer trimestre un 0,4%, una tasa similar a la del segundo trimestre, registr\u00e1ndose un crecimiento del 2,1% en t\u00e9rminos interanuales, algo inferior al de trimestres anteriores y al crecimiento del conjunto del pasado a\u00f1o, que ha sido revisado recientemente hasta el 2,3% (0,1 p.p. inferior al estimado anteriormente).<\/p>\n<p>Desde el lado de la demanda, la aportaci\u00f3n de los componentes internos se ha incrementado hasta los 1,6 p.p., debido al mayor crecimiento del gasto en consumo, especialmente de los hogares, cuya tasa de variaci\u00f3n ha repuntado hasta el 1,2%, ya que la inversi\u00f3n ha crecido a un ritmo similar al de los tres meses anteriores. Sin embargo, la contribuci\u00f3n del saldo exterior neto al crecimiento se ha reducido a la mitad, hasta los 0,5 p.p., ya que el mayor impulso de las exportaciones ha venido acompa\u00f1ado tambi\u00e9n de un incremento en las importaciones. En cuanto a la oferta, y a excepci\u00f3n del sector agrario, el resto de grandes sectores ha crecido en el tercer trimestre, destacando el crecimiento en la construcci\u00f3n y la mejora del sector industrial, lo que se ha reflejado en el mercado laboral, si bien es cierto que la creaci\u00f3n de empleo se est\u00e1 moderando respecto a pasados trimestres.<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><strong>Felisa Becerra Ben\u00edtez\u00a0<img loading=\"lazy\" class=\"alignright size-full wp-image-105696\" src=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/2019\/11\/Felisa-Becerra-web.jpg\" alt=\"Felisa-Becerra web\" width=\"145\" height=\"145\" \/>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: right;\">Analistas Econ\u00f3micos de Andaluc\u00eda<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><a href=\"http:\/\/www.analistaseconomicos.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">www.analistaseconomicos.com<\/a><\/p>\n<h6 style=\"text-align: right;\">Art\u00edculo incluido en la revista de diciembre de <a href=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Agenda de la Empresa<\/a><\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En sus recientes Proyecciones de Oto\u00f1o, la Comisi\u00f3n Europea ha revisado a la baja sus perspectivas de crecimiento para el conjunto de este a\u00f1o y 2020, en una y dos d\u00e9cimas, respectivamente, hasta situarlas en el 1,1% y 1,2%. 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