{"id":110660,"date":"2020-04-07T10:56:11","date_gmt":"2020-04-07T08:56:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=110660"},"modified":"2020-04-07T10:56:11","modified_gmt":"2020-04-07T08:56:11","slug":"analisis-felisa-becerra-benitez-analistas-economicos-andalucia-covid-19-shock-sin-precedentes-y-enorme-incertidumbre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/110660\/analisis-felisa-becerra-benitez-analistas-economicos-andalucia-covid-19-shock-sin-precedentes-y-enorme-incertidumbre\/","title":{"rendered":"Covid-19: shock sin precedentes y enorme incertidumbre"},"content":{"rendered":"<p>Hace menos de un mes apenas se intu\u00eda la magnitud de la crisis que est\u00e1 provocando el Covid-19. En opini\u00f3n de la OCDE, esta pandemia supone la mayor crisis del siglo XXI, tras el 11-S y la crisis financiera mundial de 2008. Se trata de una crisis de salud p\u00fablica sin precedentes en la historia reciente que est\u00e1 poniendo a prueba la capacidad de respuesta colectiva y est\u00e1 provocando un alto coste en vidas humanas, causando una enorme incertidumbre.<\/p>\n<p>Las medidas que se han ido aplicando en los distintos pa\u00edses son necesarias para contener el avance del virus, pero tienen un importante impacto econ\u00f3mico. Este impacto es doble: por un lado, se ha producido un frenazo en la producci\u00f3n de los pa\u00edses afectados que a su vez ha incidido en las cadenas de suministro de la econom\u00eda mundial, muy interdependiente en el actual contexto de globalizaci\u00f3n; y, por otro, se ha producido una contracci\u00f3n del consumo y un desplome de la confianza.<\/p>\n<p>En un primer intento de cuantificar el posible impacto del Covid-19, la OCDE se\u00f1alaba a principios de marzo que el crecimiento global podr\u00eda reducirse en torno a medio punto porcentual, suponiendo que la epidemia alcanzase su punto \u00e1lgido en China en el primer trimestre del a\u00f1o, aunque el crecimiento ser\u00eda a\u00fan m\u00e1s d\u00e9bil si el impacto resultase m\u00e1s duradero e intenso, y la epidemia se propagase m\u00e1s ampliamente. En este caso, el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) mundial podr\u00eda disminuir hasta el 1,5%, la mitad de lo previsto el pasado noviembre, y varias econom\u00edas podr\u00edan entrar en recesi\u00f3n, incluidas Jap\u00f3n y la Zona Euro. Pero, ahora, el escenario parece incluso m\u00e1s grave.<\/p>\n<p>La incertidumbre y la volatilidad ha sido la nota dominante en los mercados financieros, registrando los \u00edndices burs\u00e1tiles ca\u00eddas hist\u00f3ricas, lo que ha llevado a los principales bancos centrales a tomar medidas con el fin de evitar un impacto a\u00fan mayor. Ya a principios de marzo, la Reserva Federal estadounidense celebr\u00f3 una reuni\u00f3n no planificada, por primera vez desde 2008, en la que decidi\u00f3 recortar sus tipos de inter\u00e9s, bajada que tambi\u00e9n realizaron el Banco de Canad\u00e1 o el Banco de Australia. Adem\u00e1s, los bancos centrales han anunciado medidas coordinadas para aumentar la provisi\u00f3n de liquidez, en un intento de aliviar las tensiones de los mercados mundiales de financiaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Por su parte, el Banco Central Europeo anunci\u00f3 el 18 de marzo la puesta en marcha de un nuevo programa temporal de compra de valores del sector p\u00fablico y privado por importe de 750.000 millones de euros. Adem\u00e1s, el Mecanismo \u00danico de Supervisi\u00f3n (MUS) ha adoptado decisiones en el \u00e1mbito de la supervisi\u00f3n bancaria para garantizar la financiaci\u00f3n al sector productivo y hogares.<\/p>\n<p>En la Zona Euro, el BCE estima que el PIB podr\u00eda crecer un 0,8% este a\u00f1o, si bien considera que en escenarios m\u00e1s adversos (brote m\u00e1s duradero y perturbaciones adicionales de los mercados financieros y los precios del petr\u00f3leo) el crecimiento podr\u00eda llegar a ser entre 0,6 y 1,4 puntos porcentuales inferior al se\u00f1alado. Sin embargo, estos escenarios no tienen en cuenta las medidas de pol\u00edtica monetaria y fiscal orientadas a mitigar estos efectos. Entre ellas, la Comisi\u00f3n Europea propuso el pasado 20 de marzo la activaci\u00f3n de la cl\u00e1usula general de salvaguarda del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, lo que permitir\u00eda a los Estados miembros adoptar medidas para hacer frente a la crisis, alej\u00e1ndose de sus objetivos presupuestarios. Pero la magnitud del desaf\u00edo es tal que desde diversos foros y organismos se alude a la necesidad de poner en marcha otras herramientas, como aquellas que refuercen la capacidad de compartir el riesgo presupuestario de los Estados miembros (\u201ccoronabonos\u201d).<\/p>\n<p>Espa\u00f1a se ha convertido, de momento, en el segundo pa\u00eds europeo m\u00e1s afectado por esta pandemia, tras Italia. El incremento exponencial de contagios en la segunda semana de marzo llev\u00f3 al gobierno espa\u00f1ol a decretar el estado de alarma el pasado 14 de marzo, lo que ha supuesto la puesta en marcha de medidas estrictas de confinamiento de la poblaci\u00f3n, que al menos van a prolongarse durante un mes. Asimismo, se ha aprobado un Real Decreto-ley de medidas urgentes extraordinarias, que supondr\u00e1 la movilizaci\u00f3n de hasta 200.000 millones de euros, cerca del 20% del PIB.<\/p>\n<p>La magnitud de este shock es tal que introduce una complejidad sin precedentes en la elaboraci\u00f3n de previsiones, de forma que cualquier estimaci\u00f3n del impacto del Covid-19 sobre la econom\u00eda debe tomarse con mucha cautela, un impacto que adem\u00e1s depender\u00e1 de la duraci\u00f3n de la epidemia. Aun as\u00ed, en una econom\u00eda como la espa\u00f1ola o la andaluza, en la que una de sus principales actividades, como es la tur\u00edstica, est\u00e1 paralizada, el impacto es obvio, aunque el coronavirus tiene un alcance mundial. Por este motivo, desde distintos organismos y gobiernos se considera necesaria una mayor ambici\u00f3n y coordinaci\u00f3n en la respuesta a esta crisis, sin descartar un \u201cPlan Marshall\u201d a escala mundial para reactivar la econom\u00eda tras el control de la pandemia. Ahora, lo importante es parar la epidemia, m\u00e1s tarde llegar\u00e1 el turno de la reconstrucci\u00f3n y la recuperaci\u00f3n. La sociedad ya ha mostrado otras veces su capacidad de resiliencia y, sin duda, volver\u00e1 a hacerlo.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><strong>Felisa Becerra Ben\u00edtez <img loading=\"lazy\" class=\"alignright size-full wp-image-108290\" src=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Felisa-Becerra-web.jpg\" alt=\"Felisa-Becerra web\" width=\"145\" height=\"145\" \/><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: right;\">Analistas Econ\u00f3micos de Andaluc\u00eda<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><a href=\"http:\/\/www.analistaseconomicos.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">www.analistaseconomicos.com<\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h6 style=\"text-align: center;\">Art\u00edculo incluido en la revista de\u00a0<a href=\"http:\/\/www.paginasdeagenda.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">abril<\/a>\u00a0de\u00a0<a href=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Agenda de la Empresa<\/a><\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hace menos de un mes apenas se intu\u00eda la magnitud de la crisis que est\u00e1 provocando el Covid-19. 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