El indicador de estr\u00e9s de los mercados de la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) refleja un aumento significativo del nivel de estr\u00e9s en el sistema financiero a consecuencia de la crisis del coronavirus.<\/p>\n
En particular, el indicador aument\u00f3 de forma sustancial en marzo al pasar de 0,19 a 0,56. En abril y los primeros d\u00edas de mayo sigui\u00f3 aumentando, con menos intensidad, situ\u00e1ndose en 0,65, su tercer mayor registro desde que se realiza dicho indicador. Este valor implica un nivel de estr\u00e9s alto (por encima de 0,49) y se debe a un aumento de la incertidumbre en todos los segmentos del sistema financiero contemplados que, adem\u00e1s, muestran una mayor correlaci\u00f3n entre s\u00ed.<\/p>\n
El informe destaca el “giro radical” del contexto macroecon\u00f3mico espa\u00f1ol a ra\u00edz de la crisis respecto a la tendencia de leve desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica que se observaba en 2019. Las medidas que ha habido que implementar, de aislamiento y, en consecuencia, de paralizaci\u00f3n de buena parte de la actividad econ\u00f3mica, se han traducido de forma inmediata en aumentos del n\u00famero de desempleados y del n\u00famero de empresas en riesgo de cierre.<\/p>\n
Los pron\u00f3sticos de las instituciones m\u00e1s relevantes sit\u00faan la contracci\u00f3n del PIB para este a\u00f1o en un rango entre el 7% y el 14%, la mayor registrada en la historia. El resultado final, se\u00f1ala, depende de “numerosos factores” entre los que destacan la duraci\u00f3n de la crisis sanitaria, la efectividad de las medidas adoptadas por el gobierno y por las
\ninstituciones europeas, el ritmo e intensidad de la recuperaci\u00f3n de la actividad en sectores clave para el pa\u00eds como, por ejemplo, el turismo y, finalmente, la repercusi\u00f3n de los posibles cambios en los patrones de consumo de los agentes.<\/p>\n
“Uno de los principales retos econ\u00f3micos reside en lograr conjugar la adopci\u00f3n de las medidas necesarias para paliar la crisis con la preservaci\u00f3n de la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas a medio plazo”, apunta.<\/p>\n
Los mercados financieros nacionales experimentaron “fuertes turbulencias” en marzo, que tendieron a atenuarse en abril. En los mercados de renta variable se observaron ca\u00eddas “muy significativas” en las cotizaciones y “aumentos hist\u00f3ricos” de la volatilidad, que acabaron propiciando la adopci\u00f3n por parte de la CNMV de restricciones a la
\noperativa en corto, que siguieron otras jurisdicciones europeas. “Estas restricciones, que finalizaban el 18 de mayo, no fueron prolongadas”, recuerda.<\/p>\n
Por su parte, en los mercados de deuda se observ\u00f3 un “tensionamiento” de las primas de riesgo, que “perdi\u00f3 intensidad” tras las diferentes medidas adoptadas por el BCE. Estas “turbulencias” dieron lugar a un aumento de los
\nreembolsos netos en los fondos de inversi\u00f3n que, no obstante, fueron atendidos “sin problemas significativos”. Concretamente, los reembolsos estimados en media en marzo-abril fueron de algo m\u00e1s del 2% de su patrimonio, aunque afectaron en mayor medida a algunos tipos de fondos y se concentraron especialmente en el mes de marzo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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