{"id":115938,"date":"2020-09-10T11:52:27","date_gmt":"2020-09-10T09:52:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=115938"},"modified":"2020-09-10T11:52:27","modified_gmt":"2020-09-10T09:52:27","slug":"opinion-pedro-caldentey-universidad-loyola-andalucia-acertar-instrumentos-reactivacion-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/115938\/opinion-pedro-caldentey-universidad-loyola-andalucia-acertar-instrumentos-reactivacion-economica\/","title":{"rendered":"Acertar con los instrumentos de la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica"},"content":{"rendered":"

Volvemos del verano con m\u00e1s desconcierto de lo previsible y con un adelanto inesperado de esa segunda oleada del virus que esper\u00e1bamos en octubre y que ha reducido tanto la capacidad del sector tur\u00edstico para ayudarnos a facilitar una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida. El escenario de la recuperaci\u00f3n en V ha quedado definitivamente enterrado en la arena de la playa.<\/p>\n

Salvo que tengamos que hacer un segundo confinamiento, los resultados del tercer trimestre en la econom\u00eda deber\u00edan ser positivos. Si los rebrotes no se disparan, deber\u00edamos contemplar ahora una peque\u00f1a oleada de datos macroecon\u00f3micos positivos. Hemos perdido el efecto positivo del turismo en la recuperaci\u00f3n, pero es de esperar que otros sectores repunten ahora con fuerza.<\/p>\n

Los datos sobre la evoluci\u00f3n de los ERTE parecen sostener esa idea. El resultado de la crisis del COVID-19 ser\u00eda razonable si el coste en t\u00e9rminos de desempleo de esta crisis se queda por debajo del mill\u00f3n de nuevos desempleados, tras los puestos de trabajos destruidos y el mill\u00f3n corto de los 4 millones acogidos a los ERTE que podr\u00edan no recuperar su empleo.<\/p>\n

Tenemos instrumentos y voluntad de usarlos. <\/strong>Est\u00e1 claro que, como el shock sanitario, el shock econ\u00f3mico no ha terminado y tenemos que seguir tomando decisiones paliativas a corto plazo como la extensi\u00f3n de los ERTE, la valoraci\u00f3n de los apoyos a hosteler\u00eda y turismo, o las contrataciones \u201cmasivas\u201d en sanidad y educaci\u00f3n. Pero hay que arrancar cuanto antes los planes de reactivaci\u00f3n. Todav\u00eda no hemos puesto en marcha los nuevos instrumentos financieros de la UE en torno al Next Generation UE y a las previsiones financieras 2021-2027, ni usado la disponibilidad de financiaci\u00f3n en el MEDE. El BCE tiene tambi\u00e9n abiertas sus l\u00edneas de financiaci\u00f3n y compra de activos. Es decir, tenemos potencia de fuego cayendo en el exceso del lenguaje b\u00e9lico de esta crisis.<\/p>\n

Hay herramientas, recursos y consenso sobre la necesidad de seguir actuando vigorosamente desde lo p\u00fablico para salvar los efectos del confinamiento. Hay tambi\u00e9n certeza en torno a las dificultades que encontraremos y conviene destacar dos preocupaciones principales.<\/p>\n

La primera es la sostenibilidad de estos esfuerzos y los impactos de largo plazo en la deuda p\u00fablica. \u00bfHasta cu\u00e1nto podemos gastar? Una vez m\u00e1s Mario Draghi ha mandado un mensaje poderoso con respecto a esta preocupaci\u00f3n. En su conferencia en R\u00edmini el 18 de agosto, hablando de gasto p\u00fablico y endeudamiento en los mercados, anim\u00f3 a hacerlo \u201csolo si se dedica a fines productivos: capital humano, infraestructuras cruciales para la producci\u00f3n e investigaci\u00f3n\u201d. Si la deuda se centra en prop\u00f3sitos improductivos, generaremos \u201cdeuda mala y su sostenibilidad se erosionar\u00e1\u201d.<\/p>\n

Saber lo que funciona y lo que no funciona. <\/strong>La segunda es la necesidad de acertar con las medidas y de definirlas bien en forma y fondo. No comprometer recursos si no vamos a poder gastarlos. No dise\u00f1ar planes si su efecto no se va a notar suficientemente pronto. Cuando se estudia pol\u00edtica econ\u00f3mica, se estudian los why and hows <\/em>de la intervenci\u00f3n p\u00fablica y enseguida sus l\u00edmites. Todos aquellos que est\u00e1n asociados a la falta de conocimiento sobre los problemas, a la gesti\u00f3n del riesgo, a la credibilidad de los agentes o a la disponibilidad de informaci\u00f3n entre ellos.<\/p>\n

La clave es actuar sobre objetivos sustanciales y hacerlo bien. Sobre objetivos que impulsen la diversificaci\u00f3n sectorial y el cambio productivo (los fines productivos de Draghi) y con planes, conocimientos, evidencias, profundidad y capacidad de ser flexibles.<\/p>\n

La AIReF (Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal) nos vuelve a ofrecer informaci\u00f3n valiosa para la toma de decisiones y para entender qu\u00e9 significa cumplir objetivos y acertar. Ha empezado a presentar los hallazgos de su segundo Spending Review<\/em> en este turbulento mes de julio. El primer informe es el de los beneficios fiscales, instrumentos que persiguen objetivos econ\u00f3micos y sociales, mediante exenciones, tipos reducidos, reducciones o deducciones. Los estudiados en el informe tienen un coste de 60 mil millones, m\u00e1s de 40 mil asociados al IVA.<\/p>\n

\"Cuadro\"<\/p>\n

El estudio concluye que de los 12 beneficios fiscales que se pudieron estudiar no cumplen sus objetivos de manera concluyente ni (1) la reducci\u00f3n por aportaciones a sistemas de previsi\u00f3n social en el IRPF, ni (2) los tipos reducidos en el IS para las SICAV.<\/p>\n

S\u00ed cumplen sus objetivos los siguientes:<\/p>\n