{"id":18134,"date":"2012-09-28T16:41:55","date_gmt":"2012-09-28T16:41:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=18134"},"modified":"2018-01-09T19:17:57","modified_gmt":"2018-01-09T18:17:57","slug":"la-salida-a-la-bolsa-de-facebook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/18134\/la-salida-a-la-bolsa-de-facebook\/","title":{"rendered":"La salida a la bolsa de Facebook"},"content":{"rendered":"

$\"\"$ <\/a>La salida a bolsa de Facebook, es sin duda alguna, una de las tendencias de la d\u00e9cada. La desconexi\u00f3n entre el nivel actual de la actividad y econ\u00f3mica y el precio establecido por los suscriptores de la empresa ha sido muy mediatizado, como un recuerdo de la locura del \u201cpunto com\u201d. El precio de la salida a bolsa ha sido fijado ligeramente por encima de lo que tendr\u00eda que haber sido. Este precio inicial habr\u00e1 sido una victoria a corto tiempo, ya que en efecto, despu\u00e9s de los inicios de Facebook, el escepticismo de los inversores ha llevado a una baja del 50% de los precios de las acciones. <\/em>Entonces, \u00bfen qu\u00e9 medida esto ayudar\u00e1 la salida en bolsa en para llegar al siguiente nivel en su empresa? Argumentamos tres elementos, susceptibles de pesar fuerte en las perspectivas de futuro de la empresa y su precio de la acci\u00f3n, deben ser analizadas cuidadosamente<\/em>. <\/em><\/p>\n

Para empezar, hay que saber que sobre los 16 billones de d\u00f3lares recaudados por la salida en bolsa, la empresa solo ha percibido 6,84 billones. El resto ha sido utilizado para financiar los primeros inversionistas para que puedan alcanzar permitir tocar al final su parte del pastel. \u00bfC\u00f3mo va utilizar estos 6, 84 billones de d\u00f3lares Facebook entonces? Muchos analistas sugieren que FB se lanzar\u00e1 a una estrategia de compras agresivas, de una parte gracias al apoyo liquido de la empresa (4 billones de d\u00f3lares aproximadamente), y por otro, gracias a un cr\u00e9dito de 5 billones de d\u00f3lares ya disponibles. Es un buen resultado, sin embargo, la capacidad financiera real de Facebook se ve obstaculizada por una deuda fiscal relacionada con la decisi\u00f3n \u2013 que data de 2005- de atribuir acciones limitadas, medida que forma\u00a0 parte del plan de compensaci\u00f3n de ejecutivos. El resultado de la obligaci\u00f3n tributaria se estima en 4,6 billones de d\u00f3lares, lo que significa que Facebook se beneficiar\u00eda de menos de 2,3 billones de d\u00f3lares sobre un total de 16 billones de d\u00f3lares recaudados por la empresa. <\/em><\/p>\n

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El segundo aspecto de la salida a bolsa tendr\u00e1 probablemente mucha influencia sobre el precio de las acciones de Facebook durante este oto\u00f1o. Hasta ahora, 180 millones de acciones de la empresa han sido vendidas p\u00fablicamente. \u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 en el momento que m\u00e1s de un mil millones de acciones, en manos de antiguos
\ninversores o empleados, no est\u00e9n bajo este dispositivo de bloqueo? Mark Zuckerberg ha reafirmado que no va a vender sus acciones y que los bancos de inversi\u00f3n mantendr\u00e1n al mejor precio las acciones, pero las posibilidades de evitar la ca\u00edda de sus precios es relativamente insuficiente; y raz\u00f3n por la que los accionistas limitados deben evitar a todo precio retractarse de manera demasiado agresiva. La elecci\u00f3n de \u00e9stos es altamente indicativa de la inquietud potencial sobre las perspectivas futuras de la empresa. <\/em><\/p>\n

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\u00bfPero entonces por qu\u00e9 tanta preocupaci\u00f3n? \u00bfFacebook forma parte de la nueva burbuja 2.0? Las \u00faltimas estad\u00edsticas financieras sobre Facebook demuestran una tasa de crecimiento elevado as\u00ed como de fuertes m\u00e1rgenes de beneficio. La empresa ha anunciado que tales tasas de crecimiento no son duraderas, la prueba es que ya est\u00e1n disminuyendo. Facebook genera a la vez beneficios netos as\u00ed como un margen bruto de autofinanciamiento, pero con el objetivo de justificar su salida en bolsa y su precio actual, Facebook deber\u00e1 conseguir mantener a la vez tasas de crecimiento superiores a la media y m\u00e1rgenes de beneficio.<\/p>\n

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Por lo tanto, es el momento de explorar el modelo de negocio actual de Facebook fundado sobre un mercado a dos bandas, una caracter\u00edstica muy com\u00fan para las p\u00e1ginas web con un n\u00famero de visitas extremadamente elevados. El n\u00famero de usuarios justifica as\u00ed el precio de venta a los anunciantes. Te\u00f3ricamente, Facebook, aumentando el n\u00famero de usuarios, deber\u00eda, aumentar proporcionalmente el flujo de caja. Mientras que el mercado ingl\u00e9s parece haber llegado a su pico \u00a0de crecimiento, el mercado internacional, en cuanto a \u00e9l, todav\u00eda est\u00e1 en crecimiento. Boston Consulting Group considera que cerca de 3 billones de\u00a0 personas estar\u00e1n \u00a0conectadas a la red social de aqu\u00ed al 2016, de las cuales 0,73 billones en 2012. Adem\u00e0s el incremento de la telefon\u00eda m\u00f3vil da una ventaja a Facebook sobre Google. Pero el n\u00famero de usuarios no es suficiente para asegurar un tal crecimiento.<\/p>\n

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Aunque Facebook pone en evidencia sus principales argumentos de venta (el tiempo que sus abonados pasan en la red social), el indicador real para los anunciantes sigue siendo el Click-through-Rate (CTR) (frecuencia de clics), y las cifras hablan por si mismas. El CTR de Facebook, de 0,051, es extremadamente bajo comparado con el de Google de 0,4. Adem\u00e1s, hay que tener en cuenta que el mercado de la red social es reciente. Esto implica que la competencia puede aparecer en cualquier momento. Recordemos el caso de MySpace, uno de los pioneros en la materia de redes sociales con Friendster de 2005 a 2007. La empresa fue adquirida por NewsCorp en 2005 por 580 millones de d\u00f3lares. Durante los tres \u00faltimos a\u00f1os, el entorno de las redes sociales se ha transformado totalmente. Solo tres de los principales actores han conservado sus posiciones de l\u00edderes. La peor ca\u00edda ha sido la de MySpace (con nueve veces menos visitantes \u00fanicos que Facebook). Para sobrevivir, MySpace podr\u00eda reorientar su actividad al entretenimiento. En junio 2011, MySpace se estim\u00f3 en 100 millones de d\u00f3lares (cerca de 6 veces menos que su precio de compra por NewsCorp en 2005).<\/p>\n

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\u00bfFacebook ha esperado su apogeo y ahora entra en una fase de declive?<\/p>\n

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La econom\u00eda, digital o no, sigue las reglas del mercado. El lanzamiento de una start-up sin un modelo econ\u00f3mico s\u00f3lido no puede funcionar eternamente. Marc Zuckerber dijo: \u201cFacebook no ha sido creado para ser una empresa, sino para cumplir una funci\u00f3n social: la de convertir el mundo en m\u00e1s abierto y conectado\u2026 \u00a0para resumir: nosotros no construimos servicios para hacer dinero, hacemos dinero con el objetivo de construir los mejores servicios\u201d<\/em>. Sin embargo, hoy la supervivencia de Facebook depende en 85% de los ingresos publicitarias.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es el expectativa de los inversores para los pr\u00f3ximos meses? El precio actual puede representar un punto de entrada atractivo, pero los nuevos inversores deber\u00e1n tener en cuenta que Facebook deber\u00e1 hacer frente a medidas econ\u00f3micas importantes. En esta perspectiva, toda sorpresa negativa podr\u00eda ser muy mal acogida.<\/p>\n

Autores:<\/strong><\/p>\n

Dr. Gr\u00e9gory Moscato,<\/em><\/strong> Profesor de Finanzas, Director del programa Masters in Finance en la Universidad Internacional de Monaco. <\/em><\/p>\n

St\u00e9phane Cozzo<\/em><\/strong>, Profesor de Marketing Digital, Director del programme Master en Marketing Digital en la Universidad Internacional de Monaco. . <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"