{"id":27863,"date":"2013-02-13T12:10:17","date_gmt":"2013-02-13T12:10:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=27863"},"modified":"2018-01-09T19:09:21","modified_gmt":"2018-01-09T18:09:21","slug":"bbva-research-la-economia-espanola-crecera-moderadamente-en-2014","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/27863\/bbva-research-la-economia-espanola-crecera-moderadamente-en-2014\/","title":{"rendered":"BBVA Research: “La econom\u00eda espa\u00f1ola crecer\u00e1 moderadamente en 2014”"},"content":{"rendered":"

BBVA Research ha mejorado sus previsiones econ\u00f3micas para 2013. La econom\u00eda espa\u00f1ola tocar\u00e1 fondo este a\u00f1o, con una ca\u00edda del -1,1%, frente al -1,4% previsto hace tres meses, y mostrar\u00e1 un crecimiento moderado de la actividad del 1,1% durante 2014, seg\u00fan la \u00faltima revista Situaci\u00f3n Espa\u00f1a de BBVA Research. El servicio de estudios de BBVA cree que existen razones para pensar que la econom\u00eda mejorar\u00e1 el a\u00f1o pr\u00f3ximo. Las exportaciones han mostrado fortaleza y, de consolidarse la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y las menores tensiones financieras, es previsible que mejoren las perspectivas de la inversi\u00f3n.<\/p>\n

\"Monedas — Monedas de euro<\/figcaption><\/figure>\n
BBVA Research se\u00f1ala en la \u00faltima revista Situaci\u00f3n Espa\u00f1a que varios factores han contribuido a la reducci\u00f3n de las tensiones de los mercados financieros en Espa\u00f1a, y a la paulatina, aunque incompleta, reapertura de los mercados de financiaci\u00f3n, que ha permitido una reversi\u00f3n de la salida de capital extranjero observada en la primera mitad de 2012.<\/p>\n
En primer lugar, las Administraciones P\u00fablicas est\u00e1n llevando a cabo un ajuste fiscal que empieza a dar frutos, mediante la implementaci\u00f3n de medidas. Prueba de ello es la estimaci\u00f3n preliminar que apunta a un incremento de los ingresos p\u00fablicos y una reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico en 2012, a pesar del entorno recesivo. En segundo lugar, se ha avanzado \u201csignificativamente\u201d al impulsar con transparencia y ambici\u00f3n la recapitalizaci\u00f3n, saneamiento y reestructuraci\u00f3n del sistema financiero.<\/p>\n
En tercer lugar, se ha acelerado la correcci\u00f3n del d\u00e9ficit de la balanza de pagos, que en los \u00faltimos tres meses ha pasado a mostrar ya un super\u00e1vit. Adem\u00e1s, la ca\u00edda del PIB en 2012 (-1,4%), en l\u00ednea con las perspectivas de BBVA Research, ha sido menor que la prevista en la primera mitad de a\u00f1o por el consenso de previsiones.<\/p>\n
De cara a 2013, la econom\u00eda tocar\u00e1 fondo previsiblemente este a\u00f1o, con una ca\u00edda del -1,1%. La continuaci\u00f3n de los procesos de ajuste en el sector privado y la implementaci\u00f3n de medidas para lograr lo que todav\u00eda es una consolidaci\u00f3n muy ambiciosa aseguran que la demanda interna acumular\u00e1 un a\u00f1o m\u00e1s de contracci\u00f3n. Sin embargo, \u201cexisten razones para pensar que durante 2014 la econom\u00eda exhibir\u00e1 un crecimiento moderado de la actividad del 1,1%\u201d.<\/p>\n
Las exportaciones han mostrado una fortaleza \u201cnotable\u201d, diversificando destinos ante el deterioro de la demanda europea y manteniendo su competitividad, y de consolidarse la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial y las menores tensiones financieras, es previsible que mejoren las perspectivas de la inversi\u00f3n.<\/p>\n
Asimismo, el ajuste del sector inmobiliario por el lado de la oferta va llegando a su fin. Aunque la absorci\u00f3n de los desequilibrios acumulados ser\u00e1 probablemente lenta, el sector dejar\u00e1 de contribuir negativamente al crecimiento durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Finalmente, la consolidaci\u00f3n fiscal requerir\u00e1 en 2014 un menor esfuerzo en t\u00e9rminos de medidas de ajuste respecto a las adoptadas en los dos a\u00f1os precedentes.<\/p>\n
**Impulsar nuevos avances en Europa y Espa\u00f1a<\/strong><\/p>\n**
Pese a las mejoras observadas, BBVA Research recuerda que este escenario no est\u00e1 exento de riesgos. El servicio de estudios subraya que aunque se ha observado una reducci\u00f3n de las tensiones financieras sin necesidad de solicitar el apoyo condicionado del BCE, la econom\u00eda est\u00e1 expuesta a eventos de riesgo tanto a nivel externo como interno. A su juicio, es necesario aprovechar la ventana de oportunidad que se ha abierto para impulsar con \u201cdeterminaci\u00f3n\u201d nuevos avances en Europa y Espa\u00f1a, que permitan \u201cafianzar un c\u00edrculo virtuoso donde reformas, confianza y crecimiento se retroalimenten\u201d.<\/p>\n
El servicio de estudios de BBVA tambi\u00e9n se\u00f1ala que, con independencia de si se vuelve a producir una flexibilizaci\u00f3n del objetivo de d\u00e9ficit para 2013, las Administraciones P\u00fablicas deben evaluar mes a mes los avances de la consolidaci\u00f3n fiscal por la incertidumbre que pesa sobre los ingresos, y para realizar un mayor control del gasto p\u00fablico.<\/p>\n
La revista Situaci\u00f3n Espa\u00f1a apunta igualmente que m\u00e1s all\u00e1 de la consolidaci\u00f3n fiscal queda por delante una agenda reformadora en m\u00faltiples \u00e1mbitos de la econom\u00eda espa\u00f1ola. Recuerda que ser\u00e1n de \u201cparticular importancia\u201d las decisiones que se adopten para conseguir la unidad de mercado, liberalizar el sector servicios, mejorar la financiaci\u00f3n de las empresas, aumentar el capital humano y tecnol\u00f3gico, incrementar la eficiencia de las Administraciones P\u00fablicas, asegurar la sostenibilidad del sistema de pensiones o disminuir la dependencia energ\u00e9tica, entre otras.<\/p>\n
**Reducir la temporalidad y aumentar la productividad<\/strong><\/p>\n**
En cuanto al mercado de trabajo, BBVA Research ve necesario asegurar que todos los mecanismos de la \u00faltima reforma laboral funcionan \u201ceficazmente\u201d, y adoptar medidas adicionales con las que reducir la temporalidad, aumentar la productividad y empleabilidad, acelerar la reasignaci\u00f3n de empleo entre empresas y sectores, y mejorar la eficiencia de las pol\u00edticas activas y pasivas de empleo.<\/p>\n
La ralentizaci\u00f3n del ritmo de deterioro de la actividad econ\u00f3mica atenuar\u00e1 la destrucci\u00f3n de empleo durante 2013, pero no impedir\u00e1 un repunte de la tasa de paro a pesar de la ca\u00edda esperada de la poblaci\u00f3n activa. La recuperaci\u00f3n del crecimiento en 2014 y la esperada mejora de la eficiencia del mercado de trabajo, inducida por la reforma laboral, provocar\u00e1n un aumento de la ocupaci\u00f3n y una ligera reducci\u00f3n de la tasa de desempleo, especialmente durante la segunda mitad del ejercicio.<\/p>\n
BBVA Research tambi\u00e9n se\u00f1ala que en 2013 la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit p\u00fablico sustraer\u00e1 de la demanda interna alrededor de tres puntos porcentuales del PIB en 2013, cifra por debajo de los m\u00e1s de cuatro puntos porcentuales observados en 2012, mientras que en 2014 se prev\u00e9 la implantaci\u00f3n de medidas equivalentes a s\u00f3lo un punto porcentual del PIB.<\/p>\n
A pesar de ello, la previsible desviaci\u00f3n en torno a un punto porcentual del PIB sobre el objetivo de d\u00e9ficit para 2012 (6,3% del PIB), junto con unas previsiones macroecon\u00f3micas del Gobierno m\u00e1s optimistas que las de BBVA Research, incrementan la probabilidad de incumplimiento del objetivo de estabilidad para 2013 (-4,5% del PIB) y, por tanto, la de 2014 (-2,8%).<\/p>\n
Aunque dicho escenario llevar\u00eda a la adopci\u00f3n de medidas de consolidaci\u00f3n fiscal adicionales, BBVA Research cree que tampoco se puede descartar una nueva flexibilizaci\u00f3n de los objetivos de d\u00e9ficit p\u00fablico. A juicio del servicio de estudios, \u201cel significativo esfuerzo\u201d que est\u00e1 haciendo el pa\u00eds, junto con un entorno menos propicio para el crecimiento en un contexto de consolidaci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas, \u201clo justificar\u00edan\u201d.<\/p>\n
En relaci\u00f3n al consumo privado, el servicio de estudios de BBVA anticipa una ca\u00edda del gasto durante el presente a\u00f1o en torno al 2,8% y, en menor medida, durante el pr\u00f3ximo (-0,3%).<\/p>\n
**La inversi\u00f3n residencial se recuperar\u00e1 en 2014<\/strong><\/p>\n**
La revista Situaci\u00f3n Espa\u00f1a tambi\u00e9n apunta que la sobreoferta de vivienda nueva volver\u00e1 a reducirse en 2013, siguiendo la estela de 2012. Con todo, se espera que este a\u00f1o la inversi\u00f3n residencial se contraiga en torno a un 8,3% interanual. Ser\u00e1 a partir de 2014 cuando esta partida de la inversi\u00f3n comience a registrar tasas de crecimiento positivas aunque moderadas (+2,1%) para el conjunto del a\u00f1o.<\/p>\n
Respecto al balance de las finanzas p\u00fablicas, BBVA Research recuerda que para alcanzar el objetivo de d\u00e9ficit a finales de 2013 (-4,5%), el esfuerzo global de ajuste fiscal deber\u00eda situarse por encima de 4,7 puntos porcentuales del PIB, de los cuales ya hay medidas anunciadas y\/o puestas en marcha equivalentes a unos 3,2 puntos porcentuales.<\/p>\n
En ausencia de medidas adicionales de consolidaci\u00f3n fiscal, el d\u00e9ficit de 2013 se quedar\u00eda en torno al 5,9% del PIB. Esta desviaci\u00f3n se arrastrar\u00eda hasta 2014, a\u00f1o en el que tanto el ciclo econ\u00f3mico como la mejora estructural de los ingresos y gastos ayudar\u00edan a corregir el deterioro fiscal, pero no de forma tan intensa como para compensar la desviaci\u00f3n del d\u00e9ficit de los a\u00f1os anteriores. En caso de necesitarse acciones adicionales, ser\u00eda deseable que se centrasen en la reducci\u00f3n de las ineficiencias en el gasto p\u00fablico o la utilizaci\u00f3n de la imposici\u00f3n indirecta, de tal manera que se minimice el impacto sobre la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
BBVA Research tambi\u00e9n se\u00f1ala en la revista Situaci\u00f3n Global que la econom\u00eda europea mostrar\u00e1 un comportamiento positivo tanto en 2013 como en 2014, con un crecimiento del 0,3% este a\u00f1o y del 1,3% en 2014. Estados Unidos situar\u00e1 el repunte de su actividad en el 1,8% este a\u00f1o y en el 2,3% en 2014. Los pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica y los denominados Eagles continuar\u00e1n mostrando una mayor fortaleza y constituyendo uno de los principales motores de la econom\u00eda mundial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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