{"id":32133,"date":"2013-05-14T09:22:47","date_gmt":"2013-05-14T09:22:47","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=32133"},"modified":"2018-01-09T19:03:35","modified_gmt":"2018-01-09T18:03:35","slug":"bbva-research-preve-economia-espanola-toque-fondo-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/32133\/bbva-research-preve-economia-espanola-toque-fondo-este-ano\/","title":{"rendered":"BBVA: “La econom\u00eda espa\u00f1ola tocar\u00e1 fondo este a\u00f1o”"},"content":{"rendered":"

La econom\u00eda espa\u00f1ola caer\u00e1 un 1,4% en 2013 e iniciar\u00e1 un \u201dproceso de moderado crecimiento\u201d en 2014, con un avance del 0,9%, seg\u00fan el \u00faltimo informe Situaci\u00f3n Espa\u00f1a de BBVA Research. El servicio de estudios de BBVA ha revisado a la baja sus previsiones para 2013, con una ca\u00edda del PIB similar a la de 2012 pero con una din\u00e1mica temporal muy diferente. Si a lo largo de 2012 el crecimiento fue deterior\u00e1ndose progresivamente, en 2013 la din\u00e1mica ser\u00e1 la contraria, con una actividad econ\u00f3mica que ir\u00e1 de menos a m\u00e1s. De hecho mantiene que 2014 ser\u00e1 m\u00e1s positivo por la mejora de las condiciones financieras, la disminuci\u00f3n del coste de financiaci\u00f3n, una pol\u00edtica fiscal menos restrictiva y un funcionamiento \u201dm\u00e1s eficiente\u201d del mercado laboral.\u00a0 No obstante, ve \u201dindispensable\u201d aprovechar la ventana de oportunidad que se ha abierto con la reducci\u00f3n de las tensiones en los mercados de capital para consolidar las reformas que Espa\u00f1a necesita.<\/p>\n

Los datos de actividad en Espa\u00f1a muestran todav\u00eda un proceso de contracci\u00f3n que previsiblemente se extender\u00e1 a todo el primer semestre. El mantenimiento de la recesi\u00f3n se explica por un entorno de menor crecimiento en los principales socios europeos, por la aceleraci\u00f3n del proceso de ajuste fiscal en la \u00faltima mitad de a\u00f1o y por la continuaci\u00f3n de la fragmentaci\u00f3n que se observa en el sistema financiero europeo.<\/p>\n

Estos factores apuntan a un escenario \u201cmoderadamente m\u00e1s negativo\u201d que el previsto hace tres meses y lleva a una revisi\u00f3n a la baja de las expectativas de PIB, seg\u00fan BBVA Research. La ca\u00edda de la econom\u00eda se situar\u00e1 en 2013 en el 1,4%, tres d\u00e9cimas m\u00e1s que lo previsto en el anterior n\u00famero de Situaci\u00f3n Espa\u00f1a, e iniciar\u00e1 un proceso de \u201cmoderado crecimiento\u201d en 2014, con un avance del 0,9%, dos d\u00e9cimas menos que la \u00faltima previsi\u00f3n.<\/p>\n

El crecimiento el pr\u00f3ximo a\u00f1o se ver\u00e1 impulsado por la mejora de las condiciones financieras a las que estaba sujeto el pa\u00eds en los mercados de capitales, que ha sido mayor de lo que se esperaba; una disminuci\u00f3n significativa del coste de financiaci\u00f3n del soberano, que en un principio deber\u00eda trasladarse a la econom\u00eda en los pr\u00f3ximos meses; y una pol\u00edtica fiscal menos restrictiva de lo previsto si la Comisi\u00f3n Europea ratifica los nuevos objetivos de d\u00e9ficit en l\u00ednea con los anunciados por el Gobierno.<\/p>\n

BBVA Research tambi\u00e9n ve se\u00f1ales que apuntan a un funcionamiento \u201cm\u00e1s eficiente\u201d del mercado laboral. En este sentido, el informe Situaci\u00f3n Espa\u00f1a apunta que si no se hubieran moderado las exigencias salariales en 2012, se habr\u00edan perdido 60.000 empleos adicionales en el corto plazo. A medio plazo, la destrucci\u00f3n a\u00f1adida de empleo podr\u00eda llegar hasta los 300.000 empleos.<\/p>\n

Asimismo, subraya que si las demandas salariales se hubiesen ajustado en 2008 y 2009 como lo han hecho en 2012, gracias a unas instituciones laborales m\u00e1s adecuadas desde el inicio de la crisis, se habr\u00eda evitado la destrucci\u00f3n de un mill\u00f3n de empleos en el largo plazo y la tasa de desempleo ser\u00eda seis puntos inferior.<\/p>\n

A nivel regional, Espa\u00f1a mantendr\u00e1 una elevada heterogeneidad y los ajustes fiscales y la exposici\u00f3n de la demanda interna ser\u00e1n los factores que determinen la din\u00e1mica de cada una de las Comunidades Aut\u00f3nomas. A juicio de BBVA Research, el objetivo de d\u00e9ficit del 1,2% del PIB para el conjunto de las regiones es \u201cambicioso y supondr\u00e1 un esfuerzo importante\u201d.<\/p>\n

En este sentido, el servicio de estudios considera que el Gobierno debe mantener el uso de los instrumentos que tuvieron \u00e9xito en 2012 y que permitieron una reducci\u00f3n del d\u00e9ficit, \u201cexigiendo medidas contundentes cuando exista el m\u00ednimo riesgo de desviaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

No obstante, BBVA Research ve \u201cindispensable\u201d aprovechar la ventana de oportunidad que se ha abierto con la reducci\u00f3n de las tensiones en los mercados de capital para consolidar las reformas que el pa\u00eds necesita. El mayor tiempo otorgado por la Comisi\u00f3n Europea para el cumplimiento de los objetivos de d\u00e9ficit es, a su juicio, una oportunidad para mejorar la composici\u00f3n del ajuste, incrementado la eficiencia del gasto p\u00fablico y del sistema impositivo, y sustituyendo con medidas permanentes algunas que son de car\u00e1cter temporal.<\/p>\n

Medidas adicionales<\/strong><\/p>\n

El servicio de estudios de BBVA tambi\u00e9n considera necesario seguir avanzando hacia un marco fiscal con menores tipos marginales, menos deducciones y que incremente la presi\u00f3n sobre el consumo y la disminuya sobre el empleo. BBVA Research apuesta por llevar a cabo las reformas encaminadas a reducir el gasto estructural \u201cque van con retraso\u201d, como el Proyecto de Ley de Racionalizaci\u00f3n y Sostenibilidad de la Administraci\u00f3n Local, o la Reforma de las Administraciones P\u00fablicas.<\/p>\n

El informe Situaci\u00f3n Espa\u00f1a apunta igualmente la importancia de avanzar hacia una propuesta \u201cambiciosa\u201d de implementaci\u00f3n del factor de sostenibilidad del sistema de pensiones de tal manera que se garantice la solvencia del sistema en el medio y largo plazo.<\/p>\n

Respecto al Plan Nacional de Reformas (PNR) anunciado por el Gobierno, el servicio de estudios de BBVA considera que el diagn\u00f3stico de las debilidades econ\u00f3micas es \u201cacertado\u201d pero \u201cson necesarias medidas adicionales que complementen la reforma laboral\u201d dada la elevada tasa de desempleo.<\/p>\n

El objetivo de estas propuestas es reducir la segmentaci\u00f3n del mercado de trabajo, fomentar el empleo a tiempo parcial y mejorar la efectividad de las pol\u00edticas activas y pasivas del mercado de trabajo. Asimismo, BBVA Research destaca la necesidad de que se implementen \u201cr\u00e1pidamente y con la mayor ambici\u00f3n posible\u201d las medidas anunciadas.<\/p>\n

El servicio de estudios de BBVA insiste en que la recuperaci\u00f3n prevista de la econom\u00eda espa\u00f1ola no est\u00e1 exenta de riesgos y que, a pesar de las medidas iniciadas en 2012, la relajaci\u00f3n adicional de las tensiones financieras sigue estando supeditada al avance de los procesos de reformas tanto en Europa como en Espa\u00f1a.<\/p>\n

Recuperaci\u00f3n de las exportaciones<\/strong><\/p>\n

BBVA Research tambi\u00e9n recuerda que las exportaciones reales de bienes provenientes de la balanza comercial retomaron las tasas de crecimiento positivas a comienzos de a\u00f1o, y el balance de la cartera de pedidos de exportaci\u00f3n de la industria cerr\u00f3 el primer trimestre con un promedio superior al del conjunto de 2012. Esto se ha traducido en una recuperaci\u00f3n de la venta de bienes y servicios no tur\u00edsticos del 0,8% y del 2,6% trimestre a trimestre, respectivamente.\u00a0 El servicio de estudios prev\u00e9 que las exportaciones cierren el a\u00f1o con un crecimiento del 4,7% y repunten hasta el 6,4% en 2014.<\/p>\n

En cuanto al empleo, el informe Situaci\u00f3n Espa\u00f1a apunta que la disminuci\u00f3n esperada del empleo p\u00fablico como consecuencia del proceso de consolidaci\u00f3n fiscal se a\u00f1adir\u00e1 a la destrucci\u00f3n de empleo privado, que se moderar\u00e1 por el menor deterioro previsto de la actividad econ\u00f3mica. En consecuencia, la tasa de paro repuntar\u00e1 a pesar de la ca\u00edda prevista de la poblaci\u00f3n activa, superando el 27% en 2013.<\/p>\n

La recuperaci\u00f3n del crecimiento en 2014 y la esperada mejora de la eficiencia del mercado de trabajo inducida por la reforma laboral aprobada en febrero de 2012, provocar\u00e1n un aumento de la ocupaci\u00f3n del sector privado y una ligera reducci\u00f3n de la tasa de desempleo durante la segunda mitad del ejercicio. BBVA Research prev\u00e9 que el \u00edndice de paro se reduzca levemente hasta el 26,4% en 2014.<\/p>\n

En cuanto al ajuste fiscal, BBVA Research se\u00f1ala que las pol\u00edticas de consolidaci\u00f3n continuar\u00e1n durante 2013 pero, que teniendo en cuenta las medidas anunciadas y puestas en marcha, el d\u00e9ficit de 2013 se quedar\u00e1 en torno al 6,5% del PIB, dos d\u00e9cimas por encima del nuevo objetivo de estabilidad propuesto por el Gobierno en la actualizaci\u00f3n del Programa de Estabilidad 2013-2016.<\/p>\n

Dicha desviaci\u00f3n del objetivo se mantendr\u00eda tambi\u00e9n en 2014, a\u00f1o en el que el d\u00e9ficit p\u00fablico se situar\u00eda alrededor del 5,7% del PIB, pese a que tanto el ciclo econ\u00f3mico como la mejora estructural de los ingresos y gastos comenzar\u00e1n a corregir el deterioro fiscal. El d\u00e9ficit estructural de las Administraciones P\u00fablicas se situar\u00eda alrededor del 2,3% del PIB en 2014, una vez descontando el efecto del ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n

BBVA Research apunta en este sentido que el Plan Nacional de Reformas (PNR) fija para final de a\u00f1o la puesta en marcha de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal, por lo que ser\u00e1 dif\u00edcil que el organismo sea capaz de cumplir con todos sus objetivos asignados este a\u00f1o. En todo caso, el servicio de estudios de BBVA considera \u201cimprescindible\u201d que el Gobierno garantice la independencia e impacto de esta instituci\u00f3n, por lo que, a su juicio, \u201cser\u00eda conveniente que la hiciera depender del poder legislativo en lugar del ejecutivo\u201d.<\/p>\n

\"Informe<\/a>
Informe BBVA<\/figcaption><\/figure>\n

En cuanto a la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, BBVA Research prev\u00e9 que el ritmo de expansi\u00f3n se modere en 2013 hasta el 3,3%, mientras que en 2014 alcanzar\u00e1 el 3,9%.\u00a0 En Estados Unidos el crecimiento se situar\u00e1 en el 1,8% este a\u00f1o y en el 2,3% en 2014 mientras que la Eurozona caer\u00e1 un 0,1% este a\u00f1o pero avanzar\u00e1 un 1% el a\u00f1o pr\u00f3ximo. La econom\u00eda china, por su parte, crecer\u00e1 un 8% tanto en 2013 como en 2014.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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