{"id":58661,"date":"2014-11-03T18:29:36","date_gmt":"2014-11-03T16:29:36","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=58661"},"modified":"2018-01-09T19:14:21","modified_gmt":"2018-01-09T18:14:21","slug":"financiacion-querida-financiacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/58661\/financiacion-querida-financiacion\/","title":{"rendered":"Financiaci\u00f3n, querida financiaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p>Cuando una <strong>compa\u00f1\u00eda<\/strong> o <strong>proyecto empresarial<\/strong> necesita de un empuje financiero, los <strong>family office<\/strong>, las instituciones financieras o los fondos de capital riesgo resultan ser una de las opciones con las que pueden afrontar los nuevos retos empresariales. Estas alternativas ofrecen un amplio abanico de posibilidades por lo que elegir la m\u00e1s adecuada puede suponer la diferencia entre el \u00e9xito o fracaso empresarial. El primer paso consiste en determinar la cuant\u00eda a solicitar, justificada con sus pertinentes inversiones, ya que ser\u00e1 de especial inter\u00e9s para las personas que analicen el proyecto, adem\u00e1s de definir que tipolog\u00eda de relaci\u00f3n se pretende al captar la financiaci\u00f3n, ya que este punto se convierte en el fundamento del futuro de la compa\u00f1\u00eda. Algunos ejemplos que muestran las diferencias mencionadas son la maduraci\u00f3n del proyecto, los niveles de endeudamiento y cash flow, la estructura accionarial, la libertad de actuaci\u00f3n y, el punto al que menos atenci\u00f3n le suelen prestar los promotores de proyectos, la aportaci\u00f3n de conocimiento adicional a la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<figure id=\"attachment_58662\" aria-describedby=\"caption-attachment-58662\" style=\"width: 350px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"http:\/\/www.agendaempresa.com\/58661\/financiacion-querida-financiacion\/ana-valverde\/\" rel=\"attachment wp-att-58662\"><img loading=\"lazy\" class=\"size-full wp-image-58662\" alt=\"Ana Valverde\" src=\"http:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/Ana-Valverde.jpg\" width=\"350\" height=\"362\" srcset=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/Ana-Valverde.jpg 350w, https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/Ana-Valverde-193x200.jpg 193w\" sizes=\"(max-width: 350px) 100vw, 350px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-58662\" class=\"wp-caption-text\">Ana Valverde<\/figcaption><\/figure>\n<p>Las principales tipolog\u00edas de financiaci\u00f3n son las siguientes:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>1. Deuda con entidades de cr\u00e9dito y entidades p\u00fablicas:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El prestamista aporta al proyecto \u00fanicamente capital a cambio de la devoluci\u00f3n del capital m\u00e1s el pago de intereses. Su principal ventaja es el mantenimiento del control absoluto de la compa\u00f1\u00eda por parte de los actuales accionistas. Adicionalmente, existen ayudas por parte de instituciones tales como el ICO, CDTI o ENISA para obtener unas mejores condiciones. Asimismo, existen determinadas subvenciones p\u00fablicas que, si bien es una posibilidad, generalmente suelen acompa\u00f1arse de otras ya que el monto es limitado. Los requisitos son estrictos, pero si se logran, no se necesita devolver la cantidad. En general, suelen ser iniciativas relacionadas con la tecnolog\u00eda y la innovaci\u00f3n.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>2. Fondos de Capital Riesgo:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Se trata de financiaci\u00f3n profesional procedente de un fondo, para negocios que no cotizan en bolsa. Bajo el cartel de inversores adinerados de grandes recursos, act\u00faan de forma legal y con un marco temporal definido que establece el momento de su salida de la inversi\u00f3n mediante la venta de la participaci\u00f3n a un tercero. Dichos fondos son dif\u00edciles de conseguir debido principalmente a las exigencias de documentaci\u00f3n y justificaciones del negocio. Pueden aparecer bajo la tipolog\u00eda de Venture Capital (fase de creaci\u00f3n) o de Private Equity (empresas consolidadas o en crecimiento).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>3. Inversores privados:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Esta tipolog\u00eda de inversores comporta la cesi\u00f3n de una parte del capital social de proyecto que variar\u00e1 en funci\u00f3n de la valoraci\u00f3n alcanzada y de los acuerdos establecidos. Asimismo, es relevante prestar especial atenci\u00f3n a las cl\u00e1usulas firmadas, as\u00ed como tambi\u00e9n a los acuerdos de confidencialidad previos a la presentaci\u00f3n del proyecto. Estas herramientas dotan a la compa\u00f1\u00eda del mencionando \u201csalvavidas\u201d para posibles situaciones de tensi\u00f3n.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para seleccionar el\u00a0 inversor privado se deben analizar las anteriores inversiones realizadas por los mismos y tratar de escoger las que tengan unas similitudes m\u00e1s cercanas con el proyecto. Las distintas tipolog\u00edas de inversores a las que podemos recurrir son las siguientes:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>a. Business angels: acercan el capital, la experiencia y su propia red de contactos al proyecto, involucr\u00e1ndose personalmente. Est\u00e1n orientados principalmente a startups, y las modalidades van desde la inversi\u00f3n en nuevos proyectos sin plan de negocio hasta la inversi\u00f3n para proyectos con todo el sistema desarrollado, salvo la comercializaci\u00f3n de productos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>b. Crowfunding: es una v\u00eda de financiaci\u00f3n colectiva a trav\u00e9s de la red, facilitando la entrada de financiaci\u00f3n por parte de inversores de menor tama\u00f1o. Sus principales inconvenientes son la dificultad de establecer cierto grado de confidencialidad y la posible discontinuidad de las inversiones.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>c. Family Office \/ Multi family office: orientados normalmente hacia inversiones ya consolidadas con intenci\u00f3n de crecer, tambi\u00e9n existen algunos que se orientan a nuevos proyectos en sus fases iniciales. Se trata, por tanto, de fondos que aglutinan capital de diversos inversores con la intenci\u00f3n de invertir en proyectos rentables, aportando \u00fanicamente el capital necesario.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>d. Friends, Family and Fools: recurrir a las personas m\u00e1s cercanas al promotor es una buena opci\u00f3n. Esta financiaci\u00f3n ofrece gran flexibilidad de pagos sin tener que dar ciertas explicaciones, pero al mismo tiempo no suele resultar solvente durante largos per\u00edodos ya que pueden surgir tensiones elevadas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>4. Pr\u00e9stamo participativo:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Es un tipo de financiaci\u00f3n mixta (entre capital y deuda). El prestamista aporta capital al proyecto y toma un riesgo junto al emprendedor. La limitaci\u00f3n con este m\u00e9todo es que el prestamista es el primero en obtener los beneficios de la empresa, aunque se puede devolver el dinero en cuotas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>5. Fondos de deuda:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Corresponden a fondos que invierten en deuda privada que est\u00e1n m\u00e1s desarrollados en mercados anglosajones. Actualmente, los que tienen una mayor presencia en nuestro territorio, corresponden a fondos que compran deuda en situaci\u00f3n de distressed.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>6. MAB y MARF:<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El MAB es un mercado burs\u00e1til dirigido a empresas de reducida dimensi\u00f3n que buscan financiaci\u00f3n para sus procesos de expansi\u00f3n y crecimiento sin perder el control de la empresa, con la adecuada transparencia y liquidez para los inversores y con una regulaci\u00f3n, costes y procedimientos adaptados a sus caracter\u00edsticas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El relativamente reciente nacimiento del Mercado Alternativo de Renta Fija va dirigido a las peque\u00f1as y medianas empresas que puedan emitir deuda y evitar as\u00ed la dependencia de la financiaci\u00f3n bancaria.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Estos pilares b\u00e1sicos son los que tenemos presentes a la hora de asesorar a nuestros clientes. La experiencia del equipo Financial Advisory de BDO garantiza a nuestros clientes un asesoramiento m\u00e1s all\u00e1 de una colaboraci\u00f3n puntual en el proceso de b\u00fasqueda de financiaci\u00f3n. Diagnosticamos la situaci\u00f3n y realizamos recomendaciones para adoptar la alternativa que mejor se adapte a las exigencias del proyecto y de su negocio.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Ana Valverde,\u00a0<\/strong><strong>Senior Manager del \u00c1rea de Advisory de BDO<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cuando una compa\u00f1\u00eda o proyecto empresarial necesita de un empuje financiero, los family office, las instituciones financieras o los fondos de capital riesgo resultan ser una de las opciones con las que pueden afrontar los nuevos retos empresariales. 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