La emisi\u00f3n de Letras del Tesoro ser\u00e1 de 97.323 millones de euros, unos 1.730 millones menos que el a\u00f1o anterior y la financiaci\u00f3n neta se ha situado en 55.641 millones de euros, casi 10.000 millones por debajo de lo previsto a principios de a\u00f1o, y la bruta ha ascendido a 241.333 millones de euros.\u00a0![\"Tesoro-publico.](\"http:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/Tesoro-publico.-Interior-439x291.jpg\")
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El coste medio de emisi\u00f3n en 2014 ha descendido casi a la mitad, desde el 2,45% hasta el 1,52%, y el coste de la deuda en circulaci\u00f3n se ha situado en el 3,48% al cierre del ejercicio. Ambas cifras son las m\u00e1s bajas de la historia reciente del Tesoro. La buena coyuntura y la mejora de la confianza en Espa\u00f1a por parte de los inversores han permitido esta reducci\u00f3n del coste y al mismo tiempo alargar la vida media de la Deuda del Estado en circulaci\u00f3n hasta los 6,28 a\u00f1os.<\/p>\n
Adem\u00e1s, “las buenas condiciones de mercado en 2014” han permitido al Tesoro P\u00fablico reducir los vencimientos inicialmente previstos en 2015, especialmente elevados debido a que el emisor p\u00fablico tuvo que concentrar en 2012, “durante la peor etapa de la crisis, sus emisiones en el tramo de tres a\u00f1os”.<\/p>\n
Menor volumen de Letras<\/strong><\/p>\n La principal herramienta utilizada para reducir el perfil de vencimientos ha sido emitir en 2014 un menor volumen de Letras del Tesoro que el inicialmente previsto, compens\u00e1ndolo con una mayor emisi\u00f3n a medio y largo plazo. De esta forma, “se ha hecho frente en 2014 a mayores amortizaciones de las inicialmente consideradas, lo que permite abordar el presente ejercicio con mayor comodidad”.<\/p>\n Para 2015, el Tesoro persiste en los objetivos de abaratar el coste, mantener o ampliar la vida media y diversificar la base de inversores<\/strong>. Mantiene la apelaci\u00f3n al mercado en t\u00e9rminos netos, hasta 55.000 millones de euros, lo que va permitir asumir necesidades de financiaci\u00f3n de las Haciendas Territoriales, incluidos los vencimientos de pr\u00e9stamos bancarios nacionales. Estas nuevas herramientas de financiaci\u00f3n para CCAA y EELL, que tienen como objetivo facilitar los objetivos de consolidaci\u00f3n presupuestaria gracias a una gesti\u00f3n m\u00e1s eficiente de las emisiones de Deuda P\u00fablica, permitir\u00e1n un ahorro global de intereses para el conjunto de las Administraciones P\u00fablicas.<\/p>\n Este a\u00f1o el Tesoro va a continuar desarrollando su programa de Bonos y Obligaciones indexados a la inflaci\u00f3n europea, que supusieron una innovaci\u00f3n en el programa de emisi\u00f3n del a\u00f1o pasado y que permiten diversificar la base inversores de la deuda espa\u00f1ola. Como novedad, se incorporar\u00e1n estos productos a las subastas regulares, con el objetivo de dotar de mayor liquidez a estas referencias y dar mayor acceso a estos productos financieros a los inversores.<\/p>\n Adem\u00e1s, al igual que en a\u00f1os anteriores, el Tesoro tendr\u00e1 la opci\u00f3n de convocar subastas especiales<\/strong>, fuera del calendario habitual, para dotar de liquidez a ciertas referencias y mejorar as\u00ed el funcionamiento del mercado secundario. Se prev\u00e9 tambi\u00e9n la posibilidad de recurrir a sindicaciones bancarias para colocar la deuda, aunque las subastas seguir\u00e1n siendo el principal m\u00e9todo de emisi\u00f3n de Deuda del Estado. Asimismo, el Tesoro podr\u00e1 emitir tambi\u00e9n Deuda mediante colocaciones privadas en las que se emite un valor directamente a un inversor, en condiciones de coste favorables para el Estado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Tesoro P\u00fablico ha anunciado la estrategia de financiaci\u00f3n para 2015, ejercicio en el que realizar\u00e1 una emisi\u00f3n neta de 55.000 millones de euros, la misma que el a\u00f1o anterior. La emisi\u00f3n bruta ascender\u00e1 a 239.369 millones de euros, por debajo del a\u00f1o anterior, de los que 141.996 ser\u00e1n a medio y largo plazo, una […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[27451],"tags":[13732,327,16498,572,29612,222,29286],"wps_subtitle":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60330"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60330"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60330\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60330"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60330"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60330"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}