Am\u00e9rica Latina culminar\u00e1 este a\u00f1o el periodo de desaceleraci\u00f3n que inici\u00f3 en 2012, con una ca\u00edda de la actividad del -0.9%<\/strong>, y abrir\u00e1 paso a tasas positivas de PIB en 2017 del 1,8%<\/strong>, seg\u00fan las previsiones del \u00faltimo informe de BBVA Research. Este aumento de la actividad estar\u00e1 apoyado en un incremento de la inversi\u00f3n, tanto p\u00fablica como privada, especialmente en Argentina, Per\u00fa y Colombia, as\u00ed como en un mayor dinamismo del sector externo, que se beneficiar\u00e1 de las fuertes depreciaciones pasadas del tipo de cambio y el gradual aumento de precio de las materias primas.<\/p>\n

Durante la presentaci\u00f3n del \u00faltimo informe de Situaci\u00f3n Am\u00e9rica Latina, Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para Am\u00e9rica del Sur<\/strong>, ha se\u00f1alado que el crecimiento ser\u00e1 heterog\u00e9neo en la regi\u00f3n. \u201cEn los pa\u00edses de la Alianza del Pac\u00edfico (M\u00e9xico, Colombia, Per\u00fa y Chile) la actividad econ\u00f3mica crecer\u00e1 en una media de 2,7 % en 2016-17, frente a una recesi\u00f3n en Brasil y Argentina este a\u00f1o, mientras que en 2017 ser\u00e1n Per\u00fa, Argentina, Colombia y Paraguay los que m\u00e1s crecer\u00e1n en la regi\u00f3n\u201d.<\/p>\n

Seg\u00fan Juan Ruiz, \u201cen la mayor\u00eda de pa\u00edses se mantiene la debilidad de los indicadores de confianza, una inflaci\u00f3n a\u00fan alta y mercados laborales con poco dinamismo\u201d.<\/p>\n

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Subidas y bajadas en el crecimiento<\/strong><\/p>\n
El informe Situaci\u00f3n Am\u00e9rica Latina se\u00f1ala que las econom\u00edas andinas contin\u00faan en un proceso de ajuste ordenado<\/strong>, luego de la fuerte ca\u00edda de los ingresos por exportaciones. En concreto, en Colombia se revis\u00f3 al alza el crecimiento de 2016, desde 2,0 % a 2,4 % por el buen desempe\u00f1o del consumo y el incremento del precio del petr\u00f3leo. Para 2017 se proyecta un PIB del 3,0 %, impulsado por la inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura y por la inversi\u00f3n privada en miner\u00eda e industria. En Per\u00fa, se mantiene la previsi\u00f3n del PIB en 3,6 % y 4,3 % para 2016 y 2017, respectivamente, apoyado por la miner\u00eda (2016) y los proyectos de infraestructura (2017). Y en Chile, se mantiene la previsi\u00f3n del 1,7 % en 2016 pero con menor inversi\u00f3n minera e inmobiliaria que se compensar\u00e1 con mayor gasto p\u00fablico, y se ajusta la previsi\u00f3n de 2017 del 2,0 % a 1,8 %.<\/p>\n
De igual forma, M\u00e9xico mantiene un moderado dinamismo<\/strong> y BBVA Research espera un crecimiento del 2,6 % en 2016 y 2017, aunque con sesgos a la baja por la debilidad de la actividad en Estados Unidos, los recortes en el gasto p\u00fablico y el aumento de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
Entre tanto, en Brasil sigue pesando el ruido pol\u00edtico sobre la actividad de la econom\u00eda<\/strong>, aunque se ha dado una leve recuperaci\u00f3n de la confianza y de los precios de las materias primas, que se ven compensadas por la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio, por lo cual se mantiene la previsi\u00f3n del -3,0 % este a\u00f1o y una lenta recuperaci\u00f3n de 0,9 % en 2017.<\/p>\n
Por su parte, en Argentina el proceso de reequilibrio macroecon\u00f3mico ha pesado m\u00e1s de lo previsto<\/strong> sobre la evoluci\u00f3n de la actividad en lo que va de 2016, por lo cual BBVA Research revis\u00f3 a la baja la estimaci\u00f3n desde -0,4 % a -1.0 %, dada la mayor contracci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica en el primer semestre del a\u00f1o, el aumento de la inflaci\u00f3n y el necesario tono contractivo de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Las materias primas se recuperar\u00e1n lentamente<\/strong><\/p>\n
BBVA Research espera que los precios de las principales materias primas de la regi\u00f3n sigan en niveles relativamente bajos en los pr\u00f3ximos meses, aunque en algunos casos se pueden propiciar condiciones para un aumento de las cotizaciones por factores de oferta ante el cambio de las condiciones clim\u00e1ticas como en el caso de la soja. Igualmente, estima que los recortes graduales en la oferta de petr\u00f3leo puede producir una ligera recuperaci\u00f3n de los precios del crudo a mediano plazo. En cuanto al cobre no espera ca\u00eddas adicionales dado que los actuales precios est\u00e1n ya cerca de los costes de producci\u00f3n.<\/p>\n
\u201cCon respecto a los tipos de cambio<\/strong>, si bien las presiones depreciatorias deben seguir manifest\u00e1ndose hacia adelante, hay espacio para una leve apreciaci\u00f3n en ciertos pa\u00edses<\/strong>, como Chile, Colombia y M\u00e9xico, en los cuales estimamos que las divisas se encuentran relativamente subvaloradas respecto a su nivel de equilibrio, una vez los mercados absorban las decisiones monetarias de la FED. Las perspectivas de cierta recuperaci\u00f3n en el precio de las materias primas y, en algunos casos, en la actividad econ\u00f3mica, apoyan tambi\u00e9n esta visi\u00f3n\u201d, ha se\u00f1alado el economista jefe de BBVA Research para Am\u00e9rica del Sur.<\/p>\n
Bancos centrales m\u00e1s laxos<\/strong><\/p>\n
En lo que respecta a la inflaci\u00f3n, el informe se\u00f1ala que si bien se mantiene alta y por encima de los objetivos de los bancos centrales -con excepci\u00f3n de M\u00e9xico y Paraguay- ha venido perdiendo fuerza en la mayor\u00eda de pa\u00edses, principalmente por una menor presi\u00f3n de los tipos de cambio y por la relativa debilidad de la demanda interna. Las excepciones han sido Colombia, Argentina y Uruguay, pero se espera que en los dos primeros se reduzca en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
La din\u00e1mica m\u00e1s positiva de la inflaci\u00f3n ha llevado a que en buena parte de los pa\u00edses los bancos centrales hayan optado por mantener los tipos de inter\u00e9s y adem\u00e1s, la debilidad de la actividad econ\u00f3mica no ha dejado espacio para un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria. No obstante, BBVA Research espera que tanto en Colombia como en M\u00e9xico y Argentina las autoridades sigan aumentando la tasa de referencia<\/strong>. Por el contrario, prev\u00e9 recorte de los tipos de inter\u00e9s en Chile y en Brasil.<\/p>\n
Para BBVA Research, los riesgos externos siguen centrados en la econom\u00eda china y en la subida de los tipos de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal, aunque se han mitigado. En primer lugar, el pa\u00eds asi\u00e1tico est\u00e1 mostrando un mejor desempe\u00f1o y por otro lado, el incremento de la tasa de inter\u00e9s por parte de la FED ser\u00e1 m\u00e1s gradual a lo anticipado, lo cual favorece la entrada de capitales a la regi\u00f3n.<\/p>\n
La regi\u00f3n tambi\u00e9n enfrenta riesgos internos, relacionados con el proceso pol\u00edtico en algunos pa\u00edses, la baja de la confianza y los posibles retrasos en algunos procesos de inversi\u00f3n en infraestructura, puntualiza el informe Situaci\u00f3n Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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