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<\/a>De repente todo se torci\u00f3 por una crisis que se gener\u00f3 fuera de nuestras fronteras, concretamente el 8 de agosto de 2007 en Estados Unidos con la crisis de las hipotecas basura. Aunque la Gran Recesi\u00f3n no lleg\u00f3 a nuestro pa\u00eds hasta el segundo trimestre de 2008, la crisis afect\u00f3 a la cuarta econom\u00eda de la Eurozona, mucho m\u00e1s que a pa\u00edses como Francia, Alemania y, por supuesto, Estados Unidos. Solamente en 2017, diez a\u00f1os despu\u00e9s, el PIB espa\u00f1ol (1,1 billones de euros) ha podido recuperar su nivel previo a la crisis, mientras que en los pa\u00edses mencionados cost\u00f3 solamente 3-4 a\u00f1os.<\/p>\nLos datos macroecon\u00f3micos b\u00e1sicos relativos al PIB de la econom\u00eda espa\u00f1ola (as\u00ed como de la zona euro y de los Estados Unidos) se presentan a continuaci\u00f3n, donde PIB = Demanda Interna (DI) + Balanza de Pagos (BP). La Demanda Interna es, a su vez, la suma del Consumo Privado, la Inversi\u00f3n y el Gasto P\u00fablico, y la Balanza de Pagos es la diferencia entre Exportaciones e Importaciones.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 esa diferencia entre lo ocurrido a ambos lados del Atl\u00e1ntico? \u00bfC\u00f3mo reaccion\u00f3 USA y c\u00f3mo reaccion\u00f3 la Uni\u00f3n Europea ante la crisis? \u00bfQu\u00e9 le pas\u00f3 en concreto a Espa\u00f1a? Cada vez queda m\u00e1s claro que en Estados Unidos se siguieron pol\u00edticas expansivas de demanda, tanto fiscales como monetarias, mientras que en Europa la pol\u00edtica monetaria no fue tan expansiva (incluso el Banco Central Europeo se permiti\u00f3 el error de subir tipos en medio de la Gran Recesi\u00f3n), y la pol\u00edtica fiscal, siguiendo el ejemplo alem\u00e1n, tampoco emul\u00f3 a la de Estados Unidos. Adem\u00e1s, y con respecto a los pa\u00edses perif\u00e9ricos del euro, entre ellos Espa\u00f1a, a partir de 2010- 2011 nos encontramos con un problema a\u00f1adido, inexistente en los pa\u00edses centrales, causado por un defecto en el dise\u00f1o del euro por el que los pa\u00edses\u00a0 perif\u00e9ricos de repente se encontraron con una segunda crisis, en este caso causada por sus deudas soberanas, que empezaron a ser percibidas en los mercados como si fueran emitidas en moneda extranjera, y, adem\u00e1s, sin contar con un Banco Central propio.<\/p>\n<\/a>Como vemos en la Tabla 1, la recuperaci\u00f3n en USA, en forma de V, fue muy r\u00e1pida, y ya en 2010 la econom\u00eda crec\u00eda al 3%. Tambi\u00e9n en los pa\u00edses centrales del euro, Francia y Alemania, as\u00ed como en el Reino Unido, la recuperaci\u00f3n tom\u00f3 forma de V y esos pa\u00edses recuperaron su nivel de PIB previo a la crisis en 3-4 a\u00f1os, como en Estados Unidos. \u00bfQu\u00e9 le pas\u00f3, en cambio, a los pa\u00edses perif\u00e9ricos del euro, como Espa\u00f1a, Portugal, Italia, Grecia\u2026? La recuperaci\u00f3n tuvo forma de W en Espa\u00f1a, Portugal e Italia, mientras que en el deprimente caso de Grecia a la primera V le sigui\u00f3, hasta el d\u00eda de hoy, una curva con forma de L con una econom\u00eda totalmente estancada en los \u00faltimos a\u00f1os. Espa\u00f1a acaba de recuperar su nivel de PIB previo a la crisis, pero Portugal e Italia todav\u00eda no lo han conseguido, mientras que el caso de Grecia se presenta casi cr\u00f3nico, por su incapacidad para crecer.<\/p>\n