{"id":93815,"date":"2018-10-08T11:08:52","date_gmt":"2018-10-08T09:08:52","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agendaempresa.com\/?p=93815"},"modified":"2018-10-10T11:28:56","modified_gmt":"2018-10-10T09:28:56","slug":"opinion-esperanza-nieto-lobo-analistas-economicos-andalucia-economia-se-desacelera-moderadamente-entorno-internacional-menos-propicio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/93815\/opinion-esperanza-nieto-lobo-analistas-economicos-andalucia-economia-se-desacelera-moderadamente-entorno-internacional-menos-propicio\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda se desacelera, moderadamente, en un entorno internacional menos propicio"},"content":{"rendered":"<p>Durante los \u00faltimos meses se ha observado una cierta p\u00e9rdida de dinamismo en el contexto econ\u00f3mico, con un tono algo menos positivo en los indicadores de actividad conocidos para el tercer trimestre, que apoyar\u00edan la suave ralentizaci\u00f3n que se espera en la segunda mitad de 2018 en buena parte de las econom\u00edas avanzadas. Asimismo, en las econom\u00edas de mercados emergentes se aprecia tambi\u00e9n una trayectoria menos favorable desde el verano, en consonancia con la desaceleraci\u00f3n de China y los episodios de tensi\u00f3n en Turqu\u00eda y Argentina.<\/p>\n<p>En este sentido, el \u00faltimo informe de previsiones de la OCDE, del 20 de septiembre, se\u00f1ala que las incertidumbres a corto plazo, los riesgos derivados de las restricciones comerciales y las condiciones financieras m\u00e1s restrictivas ya han empezado a enturbiar el panorama econ\u00f3mico en algunos pa\u00edses, moderando las perspectivas de la econom\u00eda global.<\/p>\n<p>De este modo, la trayectoria reciente de la actividad indicar\u00eda que la expansi\u00f3n econ\u00f3mica en buena parte de las econom\u00edas avanzadas podr\u00eda haber alcanzado su punto m\u00e1ximo en la primera mitad del a\u00f1o, esper\u00e1ndose en los pr\u00f3ximos trimestres un progreso ligeramente m\u00e1s pausado en esta fase expansiva del ciclo. As\u00ed, la OCDE sostiene ahora que la econom\u00eda mundial podr\u00eda crecer el 3,7% en 2018 y al mismo ritmo en 2019, lo que supone una y dos d\u00e9cimas menos de lo se\u00f1alado el pasado mes de mayo. Entre los argumentos esgrimidos para esta visi\u00f3n un poco menos optimista se se\u00f1ala, adem\u00e1s del debilitamiento de la confianza y de los flujos comerciales, un comportamiento m\u00e1s t\u00edmido de la inversi\u00f3n de lo que se anticipaba y un aumento de los salarios bastante modesto, a pesar de que la mayor\u00eda de los pa\u00edses de econom\u00edas avanzadas (no as\u00ed en Espa\u00f1a) el nivel de paro ha descendido hasta niveles inferiores a los previos a la Gran Recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>En este escenario, cabe contextualizar el severo retraimiento de la confianza en el clima econ\u00f3mico que muestra el indicador elaborado por el Instituto Ifo alem\u00e1n, a lo largo de los \u00faltimos dos trimestres, tanto en la Zona Euro como en el agregado mundial. Al mismo tiempo, esta flexi\u00f3n a la baja resulta coincidente con el perfil descendente de los indicadores principales compuestos de actividad (CLI) y con el retroceso en el flujo de mercanc\u00edas en el G-20.<\/p>\n<p>Precisamente, el debilitamiento del comercio exterior parece ser uno de los principales motivos del menor crecimiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola en el segundo trimestre del a\u00f1o, seg\u00fan se desprende de los datos provisionales de la Contabilidad Nacional Trimestral del INE. De este modo, el PIB habr\u00eda crecido un 0,6% respecto a enero-marzo, lo que supone una variaci\u00f3n interanual del 2,7%, un ritmo todav\u00eda superior al de la mayor\u00eda de las econom\u00edas avanzadas de nuestro entorno, aunque un poco por debajo del correspondiente a los tres \u00faltimos a\u00f1os, a causa del freno en el consumo privado y del menor impulso de las exportaciones. En cualquier caso, esta moderaci\u00f3n se encuentra en l\u00ednea con las perspectivas que hab\u00eda pronosticado el Gobierno de Espa\u00f1a a principios de 2018 y por el consenso de las previsiones.<\/p>\n<p>La fortaleza de los indicadores del mercado de trabajo es otro argumento que apoya la vigencia del ciclo expansivo de la econom\u00eda espa\u00f1ola y la levedad esperada de esta fase de ralentizaci\u00f3n. En este sentido, el ritmo de creaci\u00f3n de empleo ha mostrado una ralentizaci\u00f3n moderada a lo largo del presente a\u00f1o, de forma que en lo que va de a\u00f1o el n\u00famero trabajadores afiliados a la Seguridad Social ha aumentado en 13.362 personas en Andaluc\u00eda, una cifra bastante inferior a la de nuevos cotizantes un a\u00f1o antes (27.069 afiliados).<\/p>\n<p>Adicionalmente, el PIB tambi\u00e9n se ha ralentizado, con una variaci\u00f3n provisional del 2,5% interanual (2,9% en el trimestre anterior), a pesar de que la aportaci\u00f3n de la demanda interna ha aumentado como consecuencia del repunte en la inversi\u00f3n, en tanto que el consumo de los hogares ha crecido tambi\u00e9n a menor ritmo que en los primeros meses del a\u00f1o. A su vez, la contribuci\u00f3n del saldo exterior neto al crecimiento ha sido negativa, debido al menor ritmo de aumento de las exportaciones andaluzas. Por el lado de la oferta, se aprecia un crecimiento generalizado, destacando el avance de la construcci\u00f3n, si bien el crecimiento de la industria y los servicios ha sido algo m\u00e1s moderado que en el primer trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n<p>Por otra parte, en los \u00faltimos meses se ha intensificado el seguimiento a los indicadores del sector inmobiliario, tratando de confirmar la salud del sector. La evoluci\u00f3n de las compraventas y de las hipotecas aproxima un dinamismo notable en los \u00faltimos meses, si bien el desajuste entre las condiciones de oferta y las de demanda est\u00e1 provocando que en los ratios de esfuerzo financiero para adquisici\u00f3n de una vivienda se aprecie un ascenso en los \u00faltimos trimestres.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Esperanza Nieto Lobo |<\/strong> Analistas Econ\u00f3micos de Andaluc\u00eda <img loading=\"lazy\" class=\"alignright size-thumbnail wp-image-93816\" src=\"http:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/2018\/10\/foto-Esperanza-Nieto-para-medios-002-145x145.jpg\" alt=\"\" width=\"145\" height=\"145\" srcset=\"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/2018\/10\/foto-Esperanza-Nieto-para-medios-002-145x145.jpg 145w, https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-content\/uploads\/2018\/10\/foto-Esperanza-Nieto-para-medios-002-300x300.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 145px) 100vw, 145px\" \/><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.economiaandaluza.es\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">www.economiaandaluza.es<\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h6 style=\"text-align: center;\">Art\u00edculo incluido en el\u00a0<a href=\"http:\/\/www.paginasdeagenda.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"color: #ff0000;\">n\u00famero de octubre<\/span><\/a>\u00a0de la revista\u00a0<a href=\"http:\/\/www.agendaempresa.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"color: #ff0000;\">Agenda de la Empresa<\/span><\/a><\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Durante los \u00faltimos meses se ha observado una cierta p\u00e9rdida de dinamismo en el contexto econ\u00f3mico, con un tono algo menos positivo en los indicadores de actividad conocidos para el tercer trimestre, que apoyar\u00edan la suave ralentizaci\u00f3n que se espera en la segunda mitad de 2018 en buena parte de las econom\u00edas avanzadas. Asimismo, en [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":93816,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[19277,252,28598,6654,605,51976,27783],"wps_subtitle":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93815"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=93815"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93815\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/93816"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=93815"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=93815"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agendaempresa.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=93815"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}