De continuar la limitación de los contagios y avanzar en línea con los planes de vacunación previstos por el Gobierno, “el sesgo sobre estas previsiones es al alza”

La economía española se contrajo un 10,8% en 2020 y puede crecer un 5,5% en 2021 y un 7,0% en 2022, según el último informe ‘Situación España’ de BBVA Research correspondiente al primer trimestre del año presentado este jueves por Jorge Sicilia, director de BBVA Research y economista jefe de BBVA; Rafael Doménech, responsable de Análisis Económico y Miguel Cardoso, economista jefe para España.

“Sin embargo, de continuar la limitación de los contagios y avanzar en línea con los planes de vacunación previstos por el Gobierno, el sesgo sobre estas previsiones es al alza”, añade.

El documento apunta que varios factores explican la esperada aceleración del crecimiento: el cambio en la política fiscal de EE. UU.; la mejora de los indicadores sanitarios; el elevado nivel de ahorro acumulado; la relajación de las reglas en la UEM, que permitirá que la política fiscal continúe siendo expansiva; el progresivo impacto del NGEU; el efecto de las políticas del BCE y el buen comportamiento de las exportaciones.

“Los riesgos sobre este escenario continúan determinados por el avance de la vacunación, las consecuencias sobre el empleo y el tejido productivo que deja la crisis, la implementación de los proyectos relacionados con el programa NGEU y el consenso político necesario para acordar las reformas que necesita el país”, matiza.

A nivel nacional, una de las medidas clave tomadas durante los últimos tres meses ha sido la extensión, hasta mayo, de los Esquemas de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) y de las ayudas a autónomos. El servicio de estudios considera que es bienvenido el consenso social con el que ha sido aprobada esta política, así como su anticipación y su duración, que dará certidumbre a los sectores más afectados por la crisis y permitirá continuar manteniendo puestos de trabajo y tejido productivo, que podrían reactivarse una vez que el sector servicios comience la recuperación final.

Adicionalmente, para BBVA Research es especialmente positivo que buena parte del paquete de ayudas para pymes y autónomos anunciado por el gobierno (11.000 millones de euros) se concentre en ayudas directas (7.000 millones de euros) y que sean finalistas y sectoriales, a la vez que se amplía  el abanico de sectores beneficiarios respecto de los contemplados para los ERTEs. En opinión de BBVA Research, el proceso de distribución de las ayudas, que se ha delegado a las comunidades autónomas, debe ser transparente y basado en criterios económicos, atendiendo a la rentabilidad social de la inversión, lo que habrá que combinar con la agilidad y urgencia que requiere el momento que viven muchas empresas. En cuanto al Fondo de Reestructuración incluido en el paquete de ayudas (dotado con 3.000 millones de euros), y diseñado para apoyar la solvencia de las empresas viables, BBVA Research destaca la importancia de que no exista ningún tipo de automatismo para la aplicación de las medidas de reestructuración de la deuda, sino que éstas se evalúen por parte de las entidades financieras dentro de un proceso de negociación caso por caso.