Baja en 10.000 millones la emisión neta estimada que recogía el proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2021

El Tesoro Público ha presentado su estrategia de financiación para 2021, ejercicio en el que la emisión neta prevista será de 100.000 millones de euros, cifra inferior a la de cierre de 2020. La emisión bruta prevista ascenderá a 289.138 millones de euros.

El Gobierno señala que la “buena evolución” de los ingresos tributarios en los últimos meses de 2020 ha permitido reducir en 10.000 millones la emisión neta prevista para 2021 sobre la cifra estimada en los Presupuestos Generales del Estado.

El programa de financiación para 2021 parte de un escenario prudente y requerirá una mayor flexibilidad en su ejecución, debido a las diversas fuentes de financiación de las que dispondrá el Tesoro. A los habituales instrumentos de financiación se añadirán los fondos provenientes de la Unión Europea para hacer frente a la pandemia, en concreto los préstamos del fondo SURE y los posibles desembolsos del Fondo de Recuperación Next Generation EU.

Estrategia Financiación 2021

En 2021, el Tesoro Público seguirá atendiendo las necesidades de financiación derivadas de las crisis de la COVID-19 y de las medidas adoptadas para paliarla.

El Tesoro acelerará las emisiones en la primera mitad del año para avanzar en la consecución del programa y tener una mayor flexibilidad. Asimismo, dado el mayor número de fuentes de financiación, la ejecución del programa de financiación requerirá de una mayor flexibilidad para adaptarse a la evolución de las necesidades. El Tesoro equilibrará esta flexibilidad con el mantenimiento de un alto nivel de transparencia ante el mercado.

Adicionalmente, está previsto el lanzamiento de la primera emisión de un programa de bonos verdes para contribuir a la financiación de la transición hacia la descarbonización de la economía española. Para esta emisión, el Tesoro seguirá las mejores prácticas del mercado en el diseño del Marco de Bonos Verdes y se apoyará en la experiencia de otros emisores soberanos y en la labor de armonización a nivel europeo. Asimismo, se garantizará la transparencia en la asignación de los fondos y en la comunicación del impacto de las inversiones.

El grueso de la financiación neta se obtendrá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo, 90.000 millones de euros, de los cuales 11.325 se cubrirán con el préstamo del fondo SURE, y, en menor medida, a través de Letras. Se hará frente a 94.380 millones de vencimientos a medio y largo plazo. De esta forma, la emisión bruta a medio y largo plazo ascenderá a 184.380 millones de euros. Las amortizaciones de Letras se elevarán a 94.758 millones de euros, de manera que la emisión bruta de Letras ascenderá a 104.758 millones de euros.

Por lo que respecta a las emisiones regulares de valores del Tesoro, está prevista la realización de 48 subastas ordinarias de Letras y de Bonos y Obligaciones del Estado.

En 2021 el Tesoro Público recurrirá nuevamente a las sindicaciones bancarias para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado. Asimismo, podrá emitir Deuda del Estado mediante colocaciones privadas, que se ejecutarán en la medida en que contribuyan a la diversificación de la base inversora.

El Tesoro prevé continuar este año con su programa de Bonos y Obligaciones indexados a la inflación europea. Se trata de un programa que permite diversificar la base de inversores de la deuda española y que favorece la estabilización de la carga financiera de la deuda. En los seis años de vigencia, el programa de Bonos y Obligaciones ligados a la inflación ha acumulado un volumen total de 60.953 millones de euros, lo que supone el 5,37% del total de la Deuda del Estado en circulación y convierte a España en uno de los emisores de referencia en este mercado, junto con Francia, Italia y Alemania.